04/02 環保潮流勢不可擋，替代能源商機湧現

環保潮流勢不可擋，替代能源商機湧現
第一富蘭克林投信提供
2008 / 04 / 01 星期二

「新世界」多元分散的投資策略帶您穩健挖掘「新能源」

電影「不願面對的真相」赤裸裸地掀開全球暖化的慘痛真相，也讓全球人民正視二氧化碳含量升高造成全球暖化，進一步導致暴風旱災肆虐、冰河溶化、甚至海港淹沒的嚴重後果。所幸人類左手創造了污染，右手卻也研發出降低污染的科技，隨著這股對抗暖化的環保呼籲甚囂塵上，替代性能源不僅在環保論壇上大鳴大放，也在金融市場匯集豐沛的資金與人氣。

然而今年美國與歐洲次等級房貸風暴與景氣趨緩的疑慮，卻讓過去一年股價飆漲的替代性能源類股從天堂跌落地獄，諸如挪威替代性能源商Renewable Energy、中國太陽能電池商Suntech Power過去三個月跌幅皆在50%左右，直到過去一週才激起反彈動能，而其上下震盪的走勢與差異甚大的本益比水準更讓投資人摸不著頭緒 (彭博資訊原幣統計至3/31、詳見表一)。第一富蘭克林投信新世界股票基金經理人陳培文表示，替代性能源產業在京都議定書等環保法案推波助瀾，以及產業擴張趨勢成型的情況下，具備中長線的實質需求與成長空間。不過專營替代性能源的企業相當有限，導致國際資金集中於少數公司，造成替代性能源個股股本過度膨脹的現象，面對景氣不明、資金退潮的投資環境容易遭受出售賣壓，因此選擇股價合理的企業、掌握逢低進場時點的功力相形關鍵。

再者，如果將投資眼光放得更遠，其實除了替代性能源以外，基礎建設、內需消費、精品需求、人口趨勢以及奧運商機，也都是受惠中印等新興市場崛起應運而生的新興趨勢產業，投資人與其把雞蛋放在同一個籃子裡，不如一網打進上述六大新世界趨勢產業，再搭配專業經理人深入企業經營層面的精選個股策略，幫您穩健地挖掘投資天地的新能源。

表一、國際主要替代性能源商股價漲跌幅：
發展領域 國家 公司名稱 一個月(%) 三個月(%) 一年(%) 本益比(倍)
太陽能 美國 First Solar 12.67 -13.48 344.42 91.72
太陽能 挪威 Renewable Energy 9.65 -48.55 3.27 38.02
太陽能電池 德國 Q-Cells 17.49 -34.83 32.65 33.13
太陽能電池 中國 Suntech Power 9.12 -50.73 17.19 24.35
風力發電 英國 Clipper Windpower -13.84 -28.10 -26.01 53.38
風力發電 西班牙 Gamesa 6.45 -9.63 7.44 24.47
水力發電 法國 Veolia Environnement -24.99 -29.29 -17.90 17.40
資料來源：彭博資訊、原幣統計至2008/3/31，本益比為目前本益比

環保法案陸續上路，替代性能源需求節節高升

為了保護地球珍貴的生態環境，聯合國京都議定書約定於2008~2012年間降低二氧化碳排放量5.2%，後續巴里島路線圖議程也將延續其未盡之功，往污染減量的方向積極邁進，節能的設備以及低污染性、可循環性的替代性能源，諸如太陽能、風力、水力或農產品轉換的生質能源，自然成為政府積極發展的新興蓬勃產業。第一富蘭克林投信新世界股票基金經理人陳培文表示，根據歐洲可再生能源委員會的統計，現階段風力、水力、太陽能等替代性能源佔全球發電比重僅15%，但隨著產業趨勢成型，2010年該比例將提升至21%、2020年達35%，2040年更將進一? 衝破80%大關，未來30多年替代性能源產值可望成長400%，化身國際主要的電力來源。而積極開發、大量消耗原物料的東亞巨龍–中國也決定投身這場環保戰役，預估透過節能科技的運用2005~2010年能源消耗量能下滑20%，2008年替代性能源發電比重也計畫提高至35%。中國的加入勢必讓替代性能源的需求更加源源不絕，讓歐美的太陽能電池、太陽能板與風力個股深具長線爆發潛力。

表二、替代性能源佔全球發電能源的比重：

年份 替代性能源佔全球發電的比重
2007年 15%
2010年 21%
2020年 35%
2040年 82%
資料來源：歐洲可再生能源委員會

LED照明成為節能潮流下的新寵，台灣廠商隨之受惠

而台灣企業也沒有在這一波環保浪潮中缺席，其中LED生產商就是節能趨勢下的寵兒。因為LED透過半導體芯片電子移動發光，轉換效率較高，只要用10~20%的電量就能發出傳統白熾燈泡的亮度。而且使用壽命較長，使用過程中也不會散發出有害物質，是環保照明的新趨勢。第一富蘭克林投信新世界股票基金經理人陳培文表示，預估未來兩年LED照明將從過去的景觀照明、掃描器光源與筆記型電腦背光的應用，逐漸滲透入路燈、液晶電視背光與一般照明的市場，預估2007~2011年LED照明的複合年化成長率將高達15.5%，營造台灣LED磊晶片生產商股價的想像空間，搭配台灣股市回揚的投資信心，將是現階段可積極留意的加碼標的。

替代能源股價飆漲震盪加劇，「新世界」多元分散的投資策略帶您穩健挖掘「新能源」

投資與風險總是如影隨形，替代性能源商機席捲全球，造就高股價與高本益比的膨脹現象，一但風吹草動、資金退潮，股價就會蒙受龐大的賣壓。今年以來美國與歐洲的次等級房貸風暴造成國際信貸緊縮，引發市場對於資本密集度高的替代性能源商將不易取得擴廠資金的隱憂，導致相關個股股價大幅重挫，也讓投資人徘徊於買或賣的十字路口。第一富蘭克林投信新世界股票基金經理人陳培文表示，替代性能源這種正處發展初期、企業數目有限、但資金卻大量匯入的單一產業，於景氣不明階段的回檔壓力，絕對是投資人現階段要提防的風險。與其把雞蛋放在同一個籃子裡，不如將同樣受惠新世界崛起的趨勢產業：替代性能源、消費、精品、人口趨勢、基礎建設、奧運等六大商機一網打盡，再搭配專業經理人深入企業經營層面的精選個股策略，幫您穩健地挖掘投資天地的新能源。