05/30 【週報】股市主要訊息(0522-0528)

1. 工行(1398-HK)擬提高90億人民幣固定資產投資預算(28-May-07)
泛華匯訊。中國工商銀行(1398-HK)公告稱，已設定2007年度固定資產投資預算90億人民幣。該公司向上海證交所呈報稱，新增固定資產投資預算主要用在電子化建設和基本建設，將提交下月12日召開的臨時股東大會審議。

2. 中行(3988-HK)計劃在港發行30億人民幣債券(28-May-07)

泛華匯訊。中國銀行(3988-HK)計劃在港發行不超過30億人民幣債券，年期最多三年。中行向股東發出的股東周年大會補充文件，大股東匯金公司提請下月中在北京召開的股東大會審議批准在香港發行不超過30億元人民幣債券，並授權董事會決定最終發行時間、規模、期限、利率等具體條款。

3. 湯臣(0258-HK)擬分拆張江微電子上A股(28-May-07)

明報。湯臣集團（ 0258-HK）副主席湯珈鋮接受明報記者訪問時表示，公司旗下聯營公司上海張江微電子有限公司，有意分拆在內地 A股上市，最快明年成事。

湯臣年報顯示，湯臣持有張江微電子 37％股權，去年為湯臣提供應佔溢利 9152萬元。張江微電子則在上海浦東張江高科技園區持有多個住宅及商業物業項目，並擁有一幅地盤面積超過 269萬平方呎的土地儲備，以供進一步發展之用。據張江微電子的公司網頁介紹，公司除了房地產之外，還從事微電子項目孵化業務。

滬擁多個住宅商廈項目

張江微電子在張江高科技園區內有多個地產項目，包括住宅項目張江湯臣豪園，此項目的第二期興建了 34幢住宅，一個會所、一幢商業大廈及其他配套設施，總樓面 250萬平方呎，住宅部分已預售出 70％樓面，項目的第三期目前在籌劃當中。

另外，張江微電子還有兩幢收租物業，包括智能化辦公大樓，此大廈第一期 31萬平方呎樓面已經租出，第二期 90萬平方呎樓面則會在今年下半年開始招租。另一幢收租物業傳奇商業廣場，一期共 18萬平方呎樓面，則已租出 80％。

至於由湯臣持有的陸家嘴豪宅湯臣一品，湯珈鋮表示，公司擬將其中兩幢，在今年 10月左右推出招租，單位面積在 4000平方呎以上，估計每個單位的月租約 10萬元人民幣。

4. 蒙古能源(0276-HK)披露高盛入股(28-May-07)

明報。前稱新世界數碼的蒙古能源（ 0276-HK）昨天透過公關發出新聞稿，披露公司獲高盛入股 9.2%，更附上公司收到的「主要股東通知書」作為佐證。不過翻查有關文件，發現高盛持有 2.4億股長倉的同時，原來也持有 3.3億股淡倉（short position），淨持倉其實是淡倉而非長倉。

高盛持淡倉股數多於長倉

通知書顯示高盛於上周二以平均每股 7.34元作價，購入逾 2億股普通股長倉權益，依此計算，涉及資金 14.87億元；連同之前持有的逾 3800萬股股份，合共持有相當於蒙古能源已發行股份的 9.2%；有關資料將於稍後按相關披露規則的要求上載至港交所網頁。

蒙古能源「急不及待」、主動早於港交所公布有關消息，相信與高盛的「盛名」有關，因為獲國際知名券商入股，某程度反映公司業務前景被業界認同。單看新聞稿內容，高盛似乎一下子入股蒙古能源近一成股權，但如細看通知書，就可知道高盛同時亦持有蒙古能源逾 3.3億股淡倉權益，佔已發行股本逾 12.6%，換句話說，高盛於蒙古能源的實際淨持倉是 9000萬股淡倉。

究竟高盛是次是否一心入股蒙古能源，抑或另有技術操作，高盛發言人接受查詢時拒絕評論；為蒙古能源發出新聞稿的公關顧問，也表示不清楚高盛是次交易的實際內容及目的。

券商建立淡倉，通常是透過持有衍生工具或根據證券借貸協議借入股份而來。上周二蒙古能源的成交股數只有 1500萬股，所以高盛披露的權益變化應該不是源自交易所場內買賣，較可能是因為場外的衍生工具交易。

形象百變 股價近期升幅驚人

由新世界發展（0017-HK）主席鄭裕彤親信魯連城「話事」的蒙古能源，近年主營業務「變化萬千」，本來從事資訊科技、物業投資的新世界數碼， 05年底突然公布計劃發展私人飛機包機服務，為了買飛機，去年初更宣布供股集資 3.45億元。

不過飛機買了，收入仍待觀察的同時，今年初又搞新意思，宣布以 12億元收購蒙古煤礦，更改名為蒙古能源，股價至今已累積暴升近 4倍，結果煤炭尚未開採，股東已見獲利。

5. 光控(0165-HK)如期拆光銀上市(28-May-07)

明報。光大控股（0165-HK）過去 1個月上升了55％，市場憧憬光控短期內完成重組，旗下的光大證券及光大銀行分拆上市在即。《財經》昨天透露，光大銀行上市雖然面對不少隱憂，包括現有股東質疑帳目，以及擔憂代表中央政府注資的匯金入股後，將影響董事會組成等，但是「國務院已經批的方案不會再變」，意味光銀年底前上市的變數將進一步減少。

光控股價 3個月炒上一倍

光控炒上已不只是近期的事，股價在過去 3個月已升了一倍，市場一直覬覦光大銀行上市，光控可以「母憑子貴」，複製中信銀行（0998-HK）上市前，中信國金（0183-HK）被大幅炒上的故事。而光銀上市的其中一個條件，就是匯金完成注資，以及光大集團完成重組。

金融及非金融業務將分家

今天出版的《財經》報道，國務院去年底已批准了光大銀行及光大集團的注資重組方案，包括匯金公司將向光大集團（即光大控股母公司）的金融資產部分，注資 200億元（人民幣．下同）；而匯金旗下的建銀投資，則向光大集團的非金融資產，注資 50億元，同時將 90年代末央行對光大近 90億元的再貸款，轉為股本。重組結束後，匯金將入主由光大金融資產組建的控股公司，而建銀則將控制光大集團餘下的實業部分，「有關新公司的註冊，已在密鑼緊鼓進行中」。

引資隱憂 董事會或人事大變動

報道續指，匯金已聘請了安永會計師事務所，對光大集團、光大銀行進行盡職調查，預計 6月中旬結束，這是匯金在金融機構的重組中，首次引入國際會計師事務所，做買方的盡職調查。

不過光大銀行是次引資亦有一定隱憂，包括財務重組後，光大銀行是否需要縮減股本，而光銀的股東也於股東大會上表示，對光銀的虧損程度、關聯交易透明度，以及不良貸款增長等問題提出質疑。

光大證券擬上 A股

另一問題是，匯金注資後，對光大銀行持股比例將達 70％，可以重新選舉產生新的董事會，人事可能出現重大變動。不過報道引述知情人士指，「國務院已經批的方案不會再變」。

光大控股上周五晚發通告承認，「公司持有 39.31％股權的光大證券，正計劃通過公開發行上市方式，在內地 A股市場上市」，不過未提交 A股上市申請。另外，市場消息早前透露，光控持有 21.39％的光大銀行，也會於年底前在本港掛牌，但對是否 A+H同步上市則未有定案。

6. 東航(0670-HK)向新航等發33億股H股(28-May-07)

明報。內地雜誌《財經》最新一期報道引述消息指，東方航空（ 0670-HK）將向新加坡航空、淡馬錫及母公司東航集團定向增發約 33億股 H股，當中，新航最終將佔股 19.99％、淡馬錫則有 5.01％，東航集團則保有 51％的絕對控股地位，入股定價為每股 H股 3.88元。

報道指新股與東航原先達成的協議，是新航獨資入股東航，但最終決定伙同母公司淡馬錫入股，主要考慮對外股權於 20％以下，可避免仍在虧損的東航業績對新航損益表所帶來負面影響。至於目前交易尚要解決是，東航集團能否直接持有 H股，因以往國資委屬下的全資子公司不具備直接持有 H股的資格，以往未有此等增發 H股予國資委全資公司的先例。

7. 印稅局追和電(2332-HK)148億增值稅(27-May-07)

星島日報。和電國際（2332-HK）於月初完成出售印度流動電話業務，獲利七百二十億元，並在上周宣布派發每股六元七仙半特別股息，以為和電與印度再無瓜葛。

然而，當地傳媒報道，印度稅務部鍥而不捨，擬短期內向和電發具法律效力的通知，要和電就今次交易填交報稅表，追收資產增值稅。

印度法律界人士認為，追收稅款無理據支持，相信最後要由法院作出裁決。

印度《經濟時報》報道指出，當地稅務部門過去已向HutchisonEssar（和電已出售的印度業務）發出兩次通知，要求就出售該業務的權益，涉及的交易金額達七百八十億元的交易，支付高達一百四十八億元的資本增值稅。

該部門認為，有關交易是把印度的資產轉移獲利，故應該繳交資產增值稅。

然而，有印度專門負責稅務的律師SudhrKapadia早前曾指出，由於該交易是兩家非印度的公司，在海外進行的交易，與印度並無直接關連，而且過往亦有多宗案例，一些毛里求斯公司直接出售印度公司股權，但由於受稅務優惠保護，故毋須繳付任何稅款，故不明為何要向和電追收資產增值稅。

8. 福方國際(0885-HK)配股籌近5千萬(25-May-07)

明報。福方國際控股有限公司(0885)宣布，以先舊後新的方式，按每股0.26港元配售1.92億新股。

涉及集資額4，980萬港元。.

公司的聲明稱，配售股份相當於已發行股本的20%，及經擴大後已發行股本的16.67%.配股價0.26港元較周三停牌前0.32港元有18.75%的折讓。

福方國際稱，此次配股所籌款項凈額為4，830萬港元，擬用作該公司的一般運營資金，其中250萬港元將用於支付完成深圳成立附屬公司之投資成本餘款。

9. 新奧(2688-HK)母公司擬海外上市(25-May-07)

明報。新奧燃氣（2688-HK）母公司新奧集團表示，擬成立控股公司，並考慮在海外上市。新奧集團董事局主席助理鄒本直昨天於上海表示，集團有意成立控股公司，以整合集團旗下多個煤化工業務，並在條件成熟時，將控股公司在海外上市。他又指出，集團目前在內蒙古鄂爾多斯市，投資 24億至 25億人民幣，建設年產 60萬噸甲醇項目，預計 08年底建成投產。

10. 中海油田(2883-HK)下月議回歸A股(25-May-07)

上海證券報。中海油田（2883-HK）將在下個月的股東大會上審議回歸 A股計劃，有意向內地機構投資者及合格境外機構投資者（QFII）發行不超過 8.2億股 A股，獲通過後，將向中證監正式提交申請。

據介紹，完成發行 8.2億 A股後，中海油田的股權結構為內資股佔 68.1%、 H股佔 31.9%。籌集資金主要用於建造船舶和鑽探設備，以及日常營運資金。

公司計劃兩年內融資 60億元人民幣，之前公布擬發行本金總額不超過 20億元人民幣的長期債券。

11. 比亞迪(1211-HK)分拆電子業務上市(24-May-07)

星島日報。比亞迪（1211-HK）宣布分拆電子業務在主板上市，比亞迪現有股東每持三股，即可優先認購一股比亞迪電子股份，預計分拆完成後，比亞迪將可獲得介乎十九至六十二億元特殊盈利。分拆消息刺激比亞迪股價昨日上升百分之五，收報四十八點八五元。

比亞迪電子全球發售股份之中，六成為新股，其餘四成為舊股，經全球發售擴大後的二成半已發行股本初步可供公眾認購。由於比亞迪現有股東每持三股現有股份，即可按發售價優先認購一股比亞迪電子股份，當中約涉及四千八百八十五萬股，佔全球發售股數部分約百分之八點九，佔已擴大股本約百分之二點二。今次分拆業務上市，瑞銀為全球發售之獨家全球協調人及保薦人。

比亞迪電子主要從事製造及銷售手機部件及模組業務，截至去年十二月底止，全年營業額達三十億元（人民幣，下同），稅後盈利達七億二千八百萬元，總資產及總負債分別約三十二億元及二十三億元。比亞迪於○三年展開手機部件業務，去年手機部件業務營業額達五十一億元，按年增長一點六九倍，雖然銷售額增長幅度不及汽車業務，但仍為比亞迪提供接近四成銷售收入。

比亞迪指出，分拆比亞迪電子獨立上市後，比亞迪電子仍屬比亞迪附屬公司，因此分拆一事對公司營業額不會造成影響，但其於比亞迪電子持股量，將會由九成一下降約二成四，至百分之六十七點三五，屆時攤佔盈利將因而減少。

近年比亞迪業務漸趨多元化，除發展本業二次充電電池業務外，更積極拓展汽車銷售，去年汽車業更成功轉虧為盈，銷售額更達三十二億元，按年激增四點一倍，迅即成為集團盈利增長動力。

為減輕公司債務負擔，是次分拆比亞迪電子上市後，預計可因而獲取十九億至六十二億元特殊盈利，所得款項之中約五成用作償還銀行借貸，四成用作擴充設計及製造汽車之產能，其餘用作擴充充電電池業務。

比亞迪電子方面，集資所得中約三成五將用作擴充手機部件及模組業務，三成用於擴充生產塑膠零部件。

12. 匯控(0005-HK)重組312億貸款(23-May-07)

東方日報。匯豐控股（0005-HK）旗下的匯豐融資主要受到次級按揭貸款拖累，令首季貸款減值撥備大增至17億美元。集團行政總裁紀勤表示，對處理次按問題進度感滿意，但並非指困難時刻已過，因為下半年將有更多按揭貸款需重定利率，全年將有多達40億美元（約312億港元）要進行重組。

紀勤表示，集團已採取措施解決次級按揭問題，包括撤換管理層、取消向經紀代理購入按揭、加強追收帳款、以及積極聯絡需重定利率的按揭客戶，為其進行貸款重組，至今行動奏效。

今年首四個月美國按揭的拖欠比率增幅已見放緩，追收方面進展良好，惟相信現時採取措施需時六至十二個月才見成效。至於按揭以外的其他個人消費信貸業務則表現符預期。

紀勤表示，英國市場並無出現美國同類的按揭問題，因為英國失業率低及沒有經紀代理出售按揭業務。

分析員：重組貸款損盈利

德意志銀行分析員表示，重組貸款勢將影響匯控的盈利能力，該行對控有關情況持續至何時感關注。

保險業務方面，紀勤重申現時匯控現有客戶基礎中只有9%購買匯豐的保險，滲透率偏低，集團定下包括財富管理及退休產品在內的保險業務未來的盈利貢獻將翻一番。集團會不時研究有關收購機會，但現無收購目標。問及保險業務滲透率目標時，他指出，現時香港及亞洲區的滲透率較高，冀英美地區的滲透率能與亞洲區看齊。

內地採雙向發展策略

由於亞洲市場充滿商機，匯控於過去三年在該區的自然增長的投資逾20億美元，投資在區內聯營公司的金額則達34億美元。

紀勤稱，集團在中國市場會採取雙向發展策略，即透過自然增長及與策略夥伴合作，推動內地業務發展，匯豐已為內地註冊法人銀行，並在五個主要城市推出零售人民幣業務。

有關內地A股上市事宜，他表示，集團未有具體決定，並與內地當局商討，適當時候便會公布，又重申集團無意分拆旗下業務。

售倫敦總部因售價吸引

他回應出售倫敦總部一事時表示，一來因售價吸引，二來因為隨著科技不斷發展，遂構思是否需要8,000名員工齊到總部上班，希望過渡至以科技為主的工作空間，給予員工最好的工作地方，最重要是企業文化的轉變。

13. 世城(355-HK)擬配股籌6.7億 (22-May-07)

星島日報。據外電引述銷售文件指出，世紀城市（355-HK）計畫以每股三角一仙五至三角三仙五，配售二十億股新股，集資六點三至六點七億元，配售價較昨日收市價折讓百分之四點三至一成，配售股份佔已發行股本約百分之十一點六，集資金額將用作蒙古礦產項目之投資。

世城收報三角五仙，升一仙五或百分之四點五，成交一點四六六億元。

世紀城市上月斥資一億元收蒙古Chain

Bright百分之五十一點八權益，獲取於蒙古東部東方省面積約一點二六萬公頃的地區進行礦產勘探的許可證，該區已確定或有開採潛力的礦產資源暫時包括鈾及煤。

世紀城巿昨日宣布，近日接獲賣方告知，Chain

Bright已獲發一採礦許可證，授權Chain

Bright在一點二五八萬公頃之勘探範圍內，達二千二百九十公頃之地方採煤，Chain

Bright正就可能供應開採自勘採範圍的煤與中國若干選定煤分銷商進行磋商。

另外，世紀城巿獲通知，預期Chain

Bright將於短期內獲發授權於勘採範圍內採鈾之採礦許可證。世紀城巿已委任技術顧問及專家協助對勘採範圍內可開發之鈾、煤及其他資源進行盡職審查。

事實上，世紀城市主席羅旭瑞早前率領執行董事范統及企業財務部總經理梁蘇寶會見了包括蒙古總統、外交部部長、工商貿易部部長在內的一眾蒙古國家領導人，共商投資蒙古大計。

范統曾指出，煤礦預計將於今年十月份可以投產，並將透過鐵路運往天津港，目前公司正與內地幾家電廠接觸，希望可以簽訂電煤合約。

至於鈾礦，該公司亦有意將開採出來的鈾售予內地核電廠，羅旭瑞坦言，確實與一些買家進行初步接觸，但能否達成協定，則要視乎最終鈾的儲量及產量。