05/30 投顧老師盤中操作

王榮旭 05/30 11:06 傳產急跌，大盤加速趕底，國揚跌破季線需時間整理，暫不再加碼，耐心等待盤勢止穩，持股續抱即可
王榮旭 05/30 11:04 美股連三日上漲520後外資首度買超，台股今日將反彈，8800以上壓力重不追，會員持股昨拉尾盤今將強彈，短線避開IC設計及太陽能
蔡正華 05/30 11:03 台指06分批建立四成空單.8642-8652先空二成
王煥昌 05/30 10:58 空單有2口再回補一半若剰一口全出
曾國良 05/30 10:58 營建股在通膨之下仍有高點,持股抱牢即可
王煥昌 05/30 10:58 空單再出一半
江國中 05/30 10:50 預計會到8400-8200期指還有二口空單續抱
李屬芳 05/30 10:43 因亞太會館招標流標，導致營建類股全面下跌，要會員將資金抽回以便在低檔時機到時低階
漫舞 05/30 10:40 大盤陷入膠著,大家原持股抱著就好,我們靜觀其變,利多利空的後續發展.
王煥昌 05/30 10:39 大盤目前沒有止跌訊號股票不要進場搶短
吳怲坤 05/30 10:38 MSCI調降台股評等最後趕底手中持股暫不動作

05/30 投顧老師盤中操作

王文良 05/30 10:16 營建股大跌空單續抱,六月大賺
林文勇 05/30 10:14 冠德正新市價停損出
謝宗霖 05/30 10:13 台指06市價停損出場
王煥昌 05/30 10:13 空單回補一半留一半
江國中 05/30 10:12 期指再補一口空單
陳靖 05/30 10:09 空手者市價股票短多二成
韋國慶 05/30 10:08 台指8720-8740上檔壓力
何金城 05/30 10:08 6月期指8672多單買進已成交者,請於8708(上下3點)賣出
謝宗霖 05/30 10:05 3049和鑫市價停損出場
江國中 05/30 10:03 早上空的期貨8670附近回補一口

05/30 每日分析

05/30 台指行情
週四台指期由於連日來的壓抑，指數一開盤便向上開高80點，但隨後在上檔遭遇空頭賣壓，指數向下壓回，一直到午盤過後期指才轉為領先現貨，價差由逆翻正，終場k線以小黑蜻蜓線作收。觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為12078口，較前一日空單減少2836口，特定法人減少避險部位，也代表持續弱勢的格局有機會展開反彈走勢。

整體而言，週四台指期止跌回穩，收斂了昨日的長黑走勢，且目前五日均線與季線年線在8750與8700區間糾結，指數若能在此止穩則可望在8700下檔構成一道支撐，金融期當日表現較為強勢，其餘各大期指也都有跌勢收斂的味道，未來若能配合量能放大，則可望展開一波反彈走勢，若買氣無法匯聚，則指數將會繼續維持盤跌偏弱的格局。因此目前在投資策略上，建議投資人以區間來回操作為主要準則。

05/30 台指選擇權
週三賣、買權未平倉比由0.78下跌至0.73，六月合約最大買權未平倉量序列為9300，賣權在8500。相較於五月合約，買權最大未平倉量持續下移，而賣權最大未平倉量不變，顯示六月合約上檔壓力沈重。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由19.7%上升至20.3%，賣權波動率由23%上漲至23.4%，買賣權波動率皆上漲，買權波動率上漲幅度較賣權來的大，配合指數逼近年線和季線，及頭肩底頸線8530位置，指數有可能在此獲得支撐。

週四加權指數再度開高走低，收長黑k線，唯近四日黑K皆在5/28長黑K之高低點內，配合台股近期都較亞股弱勢，後勢值得留意摩台結算後台股是否會進行落後補漲。上檔短線壓力在8835，下檔短線支撐在8665；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/29 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/29 (8150) (1204) (12141) (63) 65978
電子期 2008/5/29 (3354) (92) (4497) (164) 9627
金融期 2008/5/29 (4658) 227 (7372) 577 10956

05/29 投顧老師盤中操作

江國中 09:26 上漲百點,無量,就是人氣退潮,所以股票觀望
蔡豐勝 09:23 2328廣宇57加碼3成資金
方翔立 09:23 台指期8740如果跌破,則昨日買的8650多單就出.
蔡正華 09:21 反彈屬弱勢，暫不增加個股部位，逢反彈再通知適量調節
李蜀芳 09:20 2520冠德漲停續抱
余世欽 09:20 今日是中紅中黑格局,紅線留上影線,黑線易留弄影線.下半場才能決定止跌上漲或中繼再跌
湯順魁 09:18 2006東鋼2614東森2015豐興獲利出清
陳彥蓉 09:14 靜觀其變,站穩8740即多空指標
王文良 09:09 今日跌深反彈壓力在8850,空單續抱,待8800--8850再佈空單.
楊少凱 09:05 金融期多單續抱即可
顧奎國 09:05 因此當台指期今日開高後此趨勢就形成,今日06台指請於8690-8695再做佈多的動作
顧奎國 09:02 台股昨日見下降懷抱線今年4/1日曾出現一次 這是波段反轉訊號,只要以隔日開盤來證明
郭憲政 09:02 這一波急漲昨日滿足點已到搶進多單
林彼得 09:02 3008大立光將回補436-439缺口 2377微星等待突破25.75.2474可成等待攻擊量105確定不會跌破
陳瑞松 09:00 5MA壓縮,8730以上不追高看好2882國泰金可在77.6以下回補一成
郭憲政 08:59 2448晶電留意最後低點全力買進
張大文 08:58 昨日8640多單趁大漲百點獲利一半
張宏德 08:56 3227原相續抱震盪整理不追高
張清華 08:54 七天跌掉734點，進入跌深反彈模式，跳空開太高不宜追漲，利用震盪盤中壓回，低買再高賣，上檔壓力8792～8818，下檔支撐8598
韋國慶 08:51 台指期下檔支撐8690-8660
江國中 08:52 今天小心開高走低,不急,老師會追蹤
顧奎國 08:50 近期不再見低點,不排除波段走勢展開,面對7/4兩岸三通行情樂觀以對,堅持作多趨勢不變
王煥昌 08:46 台指期空單全出
李蜀芳 08:45 05台指支撐8593壓力8789,美股昨日收紅,亞股目前亦大漲,台股處在日KD低檔超賣區,會員勿殺低持股
何金城 08:45 空手者05台指於8652及8602上下3點分批買進多單,停損價8538
蔡宜彰 08:44 日股開盤大漲,再加上吳胡會獲滿意共識,台股今可望開盤大漲,並漲百點以上,請安心做多吧
林明德 08:44 今天摩台指節算日，指數震盪難免，建議手中如有空單分批平倉出場。
黃銘揚 08:43 道瓊小漲45點.台股開高後將形成日線低檔背離確認.金融.電子.拉回找買點.傳產急拉獲利減碼或卷空
何金城 08:43 06台指保留基本多倉,昨日加碼多倉請於8758及8798上下3點 獲利賣出
何金城 08:43 6月期指支撐8652壓力8808

05/29 每日分析

05/29 台指行情
週二台指期小幅開高後，指數便一路向下走低，十一點過後多頭出現急拉漲勢，盤勢由黑翻紅，但上檔在8770附近賣壓出籠，尾盤多方無力抵抗，K線出現中黑吞噬型態，盤勢持續弱勢。觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為14914口，較前一日空單增加724口，特定法人對於後市抱持著較為謹慎的態度，持續增加避險部位。

整體而言，週三台股再度翻黑，空頭賣壓持續出籠，指數再創近期新低，預期未來指數仍有下修的空間，當日各大期指以非金電跌勢較為兇猛，指數來到總統就職前波段起漲的低點水位，未來在低檔有無支撐尚須密切注意，而金融期，電子期與摩台期跌勢雖然較為擴大，但尚未脫離低檔橫盤整理型態。預期短線上若要盤勢轉趨樂觀，則電子與金融必須出現較大幅的反彈，否則整體仍以偏空視之。因此目前在投資策略上，建議投資人以中性偏空的區間操作策略因應。

05/29 台指選擇權
週二賣、買權未平倉比由0.81下跌至0.78，六月合約最大買權未平倉量序列為9300，賣權在8500。相較於五月合約，買權最大未平倉量持續下移，而賣權最大未平倉量不變，顯示市場預期在油價解凍後，一方面會衝擊民眾消費能力，另一方面會影響企業獲利，再加上大股東賣股繳稅的賣壓，因此六月合約上檔壓力沈重。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由19.9%下跌至19.7%，賣權波動率由23.7%下跌至23.0%，買賣權波動率皆下跌，配合指數逼近年線和季線，及頭肩底頸線8530位置，指數有可能在此獲得支撐。

週三加權指數開高走低，收長黑k線，反彈不成反破底，近三日K線型態形成一星二陰，一般而言，此K線型態為下跌趨勢之中繼線型，預期後勢乃有低點，配合型態形成M頭，再加上所有短天期均線皆彎頭向下，上檔壓力為今日黑k高點8835，而下檔支撐看季線跟年線，格局上為短空長多格局；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/28 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/28 -6946 1717 -12078 2836 66979
電子期 2008/5/28 -3262 141 -4333 -10 10042
金融期 2008/5/28 -4885 519 -7949 162 11205

05/28 投顧老師盤中操作

顧奎國 09:33 油價突然提前調漲,盤勢先反應通膨利空的疑慮,短線利空整理再所難免,但整理過後,面對7/4兩岸三通的長多,這裡不必太過擔心,靜待換手,後續行情利觀可期
許浩 09:28 原相3227於241上下2元加碼多單一成
蔡正華 09:28 台指06多單停損設8679.跌破則多單全數出清
蔡宜彰 09:26 新會員3009奇美42買
張震 09:26 從早盤來看,雖以小紅開出,但期貨並未能同步跟上,代表仍屬量縮整理格局 再加上明日摩台指結算,市場觀望氣氛會較大,不建議有太多動作先觀望
江國中 09:25 2347聯強2536宏普各空一成
陳宏 09:25 6182合晶152賣再掛146買回6289華上24.5部位25.2賣出
江國中 09:24 台指期8720回補一口 掛價等他
余世欽 09:22 指數開平高,立即遇短多套牢賣壓,立即滑落,但此並非反彈結束拉回至盤整區再彈升,此短多的風險才會降低
王瞳 09:20 2614東森今年要除兩次權, 且營收獲利穩定, 本益比超低, 持股抱牢.
張清華 09:13 跌破關鍵價8758，趨勢轉弱，加上15-30KD向下，所以等會有急拉到8792～8805此區間可市價放空
王瞳 09:13 新會員或手中尚無2017官田鋼者市價買進一成資金
孟繁金 09:11 3022威達電可在48左右再買進5%
陳彥蓉 09:11 1216統一建議在42.4附近買進
江國中 09:08 期貨空2
陳文圖 09:05 3059華晶科盤前高掛52.5賣出,5701劍湖山盤前高掛23.5獲利賣出
張宏德 09:05 3227原相續抱不追高,有需要等通知
林彼得 09:03 3227原相投信今日將大舉回補235搶短進.2454聯發科第2支腳已完成將回補407跳空缺口377可以搶短8105凌巨等待放量6147頎邦回檔結束將再挑戰38.6回測35.8最後上車機會
王文良 09:03 手上空單未超過8成或12檔者,可放空3443創意240元5張.
黃睿緯 08:59 台指期支撐8700 短壓8840.
何金城 08:58 6月期指保留基本多倉,加碼倉賣點8868及8918上下3點賣出,今日買點8782及8732上下3點買進多單 , 6月期指8782多單買進已成交者,請於8828上下3點賣出
何金城 08:58 6月期指支撐8782壓力8968
蔡明彰 08:56 油價無預警升台灣資產價值升再找機會加碼5607遠雄港5506長鴻5534長虹2535達欣工
韋國慶 08:55 台指支撐8760.8730拉回作多停損30點
顧奎國 08:54 從現在起目標7/4日兩岸三通行情,樂觀以待,長多未變,須勢作多操略仍不變
李蜀芳 08:53 台指期支撐8723壓力在缺口8811-8834處,昨日美股科技類股漲福大,台股昨日量縮是因為信心不足,需清洗浮額後才能上攻
蔡宜彰 08:53 油價提前引爆上漲是利多,至少可化解民眾日夜猜疑的心態另搭配2330台積電調高代工價格利多,台股今天看漲,請安心做多操作
李鈺嘉 08:52 市場傳言74包機直航應可成行狹盤振盪量縮,是買點而不是賣點,持股續抱
顧奎國 08:51 520之後的第一轉折預估在5/27-5/28發生大盤昨日亦出現多頭母子反轉訊號因此台指期06 我們才再度加碼且佈多
張清華 08:51 今天屬於震盪盤操作，動作採急拉壓力8850～8878賣空，急殺支撐8720買補，等候動作通知

05/27 每日分析

05/28 台指行情
週二台指期早盤開高震盪，指數在8750上下游走，午盤過後震盪幅度轉趨激烈，指數先下殺後在急拉尾盤，終場K線以小紅作收，目前指數短線支撐在年線與季線糾結點附近。觀察週一台指期特定法人手中部位，淨空單為14910口，較前一日空單增加1859口，特定法人對於後市抱持著較為謹慎的態度，持續增加避險部位。

整體而言，週二台股行情展開量縮價漲的弱勢反彈格局，短線上有稍微止跌的跡象，非金電期與金融期當日跌勢收斂，近期內只要不出現長黑貫破低點，就有機會展開反彈走勢，電子期當日表現較強，帶動大盤止跌回穩，目前整體技術面仍然偏弱，若未來台指期以中紅回補8786跳空缺口，才有機會逆轉短空的格局。因此目前在投資策略上，建議投資人中性偏空的區間操作策略因應。

05/28 台指選擇權
週一賣、買權未平倉比由0.85下跌至0.81，六月合約最大買權未平倉量序列為9400，賣權在8500。相較於五月合約，買權最大未平倉量持續下移，而賣權最大未平倉量不變，顯示市場預期上檔空間不大。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由21.4%下跌至19.9%，賣權波動率由24.7%上漲至23.7%，買賣權波動率皆下跌，配合加權指數跌破前波起漲點8754之後收十字線重新站回8754之上，顯示市場預期未來有小幅反彈行情而形成區間整理格局。

週二加權指數開高收十字線，K線型態為母子十字線，短線蘊含反彈契機，配合5/28下午登場的胡吳會，多頭能否把握機會反攻為觀察重點，由於所有短天期均線皆彎頭向下，上檔壓力先看月線，而下檔支撐看季線跟年線，格局上為短空長多格局；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/27 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/27 -8663 -1683 -14914 -724 65884
電子期 2008/5/27 -3403 64 -4323 93 9425
金融期 2008/5/27 -5404 81 -8111 81 11062

05/27 投顧老師盤中操作

黃銘揚 05/27 11:14 軟體操作 　大超人軟體三大指標操作參考　　 ●期短二（５分線）8833空單＿翻多點 8759＿ ●期　中（15分線）8874空單＿翻多點 8765＿ ●期　波（30分線）8864空單＿翻多點 8785＿
金鏞 05/27 11:11 3062建漢52-52.6元可買進一成
蘇思嘉 05/27 11:11 8163達方具有TFT-LCD和LED照明設備雙題材
張清華 05/27 11:09 從8：55到11點，指數幾乎只有20～30點，很膠著，最討厭這樣的盤，不易出手，除非有急殺8715附近買或急拉壓力空，不然現在就以靜制動。
陳建宏 05/27 11:07 等捷鴻(5213)回平盤附近波段少量佈局
何金城 05/27 11:05 雷凌(3534)235-240.5買進
蘇思嘉 05/27 11:05 8163達方市價買進
陳宏 05/27 10:58 6182合晶147以下買
陳建宏 05/27 10:52 昇達科(3491)逢低先買,波段佈局!切記!
蔡宜彰 05/27 10:50 2393億光新會員110買
漫舞 05/27 10:48 大盤陷入量縮整理,基本上今天不跌所以不想買,等明後天若下跌,我們就進場買股票!
張大文 05/27 10:43 台指8720附近搶短多趁獲利30至40點當沖一半

05/27 投顧老師盤中操作

王榮旭 05/27 10:08 國際盤仍不穩，台股反彈不追高，漲多電子股仍有修正空間，會員持股水位健康，續優股有基本面支撐，等待盤中壓回再加碼。
鄭瑞宗 05/27 10:05 盤勢在下跌600點後,今日出現反彈,將在季線附近震盪整理清洗籌碼,持股會依會員走勢作加碼動作,請會員勿隨意加碼,密切注意訊息.
吳怲坤 05/27 09:59 新會員2206三陽可於21以下佈局
王煥昌 05/27 09:57 指數觀望
王文良 05/27 09:56 3288點晶庫存高,只有20元價值,空單不補.
江國中 05/27 09:52 老師有準備三檔可放空的股票，日線告訴我有3天反彈，請耐心等候
蔡宗園 05/27 09:51 6126信音請會員29.5元以上賣出持股,先降低成數及資金風險,等待盤勢止穩訊號出現我一定會代大家賺回來
陳宏 05/27 09:41 1210大成43-43.5佈局
李冠嶔 05/27 09:37 量能不足，待通知
張清華 05/27 09:37 掛單多時未成交先取消，再等候通知

05/27 急單效應強 永大Q2營運亮眼

永大機電（1507）出現客戶急單效應，初估第二季電梯出貨量和營業額將十分出色，目前年度在手訂單逾2,000台；不過，永大仍保守認為，電梯不是消費品，第二季營運搶眼，第三季就可能會縮水，但整體來看，今年出貨量約與去年的高峰水平相當。

　永大表示，會造成急單效應，主要是公司為反應鋼價上漲，決定調高電梯售價，造成客戶緊急下單，使第二季營收成長率將十分可觀。

　去年國內電梯出貨量以2,200台改寫四年來新高的永大，初估今年約維持在2,000至2,200台的高檔水平。

　永大表示，電梯景氣約落後房地產約二年，去年因市況頗佳，加上該公司新研發成功的別墅型電梯，銷售量激增，接獲約500台訂單，約佔整體電梯銷貨量二成；而根據內政部核發的樓地板面積觀察，去年並未如前年增加，因此，營建業是否會持續創高峰有待觀察，為此，今年電梯銷售量約與去年相當。

　至於較具成長動能的大陸廠，上海廠去年電梯出貨量達6,000台，今年現在手訂單已逾9,000台，有機會挑戰1萬台，初估出貨量可達7,200百台。

　永大表示，由於上海廠產能不足，因此，也在天津成立零件加工廠，在今年可擴大生產規模下，上海廠和天津廠加計電梯總產能，可望突破8,000台。已擴建四期工程的永大上海廠，未來還有第五期擴建計畫，該公司將俟未來大陸廠的發展情況，再進行擴產。

　另外，永大台灣廠的電梯年產能1,500台，即達滿載，若含委外生產部分，可達2,000台，但在台灣電梯市場漸趨飽和下，該公司今年仍將持續加強大陸廠電梯布局。

05/27 每日分析

05/27 台指行情
週一台指期開平震盪，指數在年線與季線附近上下游走持續進行橫盤整理，終場K線以小黑收在年線之下，預期指數仍有繼續下修的空間。觀察上週五台指期特定法人手中部位，淨空單為12331口，較前一日空單小幅縮減430口，特定法人對於後市抱持著較為謹慎的態度。

整體而言，週一台股行情持續弱勢，指數繼續向下盤跌，台指期當日雖然逆價差收斂，但指數仍繼續向下跌破前波起漲點8750，非金電期持續盤跌，上檔賣壓也不輕，電子期與摩台期則是持續向下跌破近期低點，整體盤勢仍維持偏空格局，但短線上不排除有指數反彈的可能。因此目前在投資策略上，建議投資人仍採取逢高賣出的偏空策略因應。

05/27 台指選擇權
週五賣、買權未平倉比由0.87下跌至0.85，六月合約最大買權未平倉量序列為9400，賣權在8500。買權最大未平倉量持續下移，而賣權最大未平倉量不變，顯示市場預期上檔空間不大。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由20.8%上漲到21.4%，賣權波動率由24.5%上漲至24.7%，買賣權波動率皆上漲，配合加權指數跌破前波起漲點8754，顯示市場未來波動加劇。

週一加權指數開低走低，跌破前波低點8754，起漲點遭跌破，配合月線下彎，週KD高檔死亡交叉，型態上構成M頭，若未來不能重新站回月線，下檔支撐看季線跟年線，格局上為短空長多格局；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/26 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/26 -6980 -92 -14190 -1859 65225
電子期 2008/5/26 -3467 -279 -4416 -797 9319
金融期 2008/5/26 -5485 -186 -8192 -216 11217

05/26 投顧老師盤中操作

葉俊敏 09:36 台股量能萎縮,跌勢重心在電子,漲升主軸在內需 金融及兩岸概念股,與我們佈局方向一致,會員持股安心續抱,依指示動作即可
朱成志 09:34 2498宏達電788買入
黃明松 09:33 大盤破前低,出現低檔背離將出現反彈
張震 09:32 早盤開平低盤後,價波動度仍大,前1-2小時尚會有上週五的短線賣壓,建議待消化後,等待穩定再行通知,持股皆屬基本面相當良好之公司,勿殺低加碼者不急待通知,先觀望
阮惠慈 09:26 3305昇貿加碼買多
阮惠慈 09:25 8076伍豐出清
蔡宜彰 09:24 3009奇美抗跌新會員40.8-40.9買
何金城 09:21 06台指今日買點8662及8612上下3點買進多單,有持倉者可小幅加碼
張大文 09:21 台指自9388已大跌670點,今趁下殺8700-8720可買短多搶反彈,停損40點
陳宏 09:21 3383新世紀遇獲利賣壓100附近為大支撐不必殺低
林彼得 09:19 花旗張凱偉前摩根大通分析師在2498宏達電450調降至320元如今又調降至750元旦美林卻逆勢調升至944元
許浩 09:19 原相3227市價做多一成
林彼得 09:17 8105凌巨股價大反彈42才是獲利點 5483中美晶5月營收再創新高被錯殺待反彈勿殺低.6286立錡205-334回檔1/2在269.5是買點而非賣點
邱鼎泰 09:17 期指與現貨價差已在收斂早盤反應美股下跌震盪難免中場之後有機會拉抬持股先續抱靜待CALL訊動作
朱成志 09:16 先出3514昱晶
蔡宜彰 09:13 新會員2609陽明24.7買
王文良 09:12 2498宏達電.6182合晶等空單均大跌,會員空單均續抱.
韋國慶 09:11 台指壓力8860.8860逢高空停損30點
蔡宜彰 09:11 新會員2393億光115買
許浩 09:10 3062建漢51.5上下0.3加碼多單一成
陳龍 09:10 台股連續急跌後,本週將出現上攻行情,手上電子股面板 LED IC設計為主,是多頭最強的主流,持股抱牢
黃輝煌 09:05 2498宏達電790以下可加碼一張
張清華 09:05 主軸仍在空方勢背景，但短線KD指標進入嚴重賣超區，隨時將近入跌深反彈，不宜再追殺操作策略採先低進高出後再反手空，上檔壓力8828下檔支撐8678等候動作通知
張宏德 08:57 3227原相短線有反彈機會,有往上漲時再減碼
江國中 08:56 今天期貨開低,週線翻空,會員不搶,等通知
顧奎國 08:56 今日吳伯雄前往大陸為兩岸三通做最後定調,7/4即將三通,8/8日奧運開辦,行情不必悲觀
顧奎國 08:50 長多未變,短線大盤急修整理,本週二-三若見落底轉折訊號出現,則大盤就會形成520後另一波行情的走勢展開
何金城 08:47 06台指保留基本多倉,並嚴控持倉比重,加碼多倉賣點8888及8928上下3點賣出
郭海培 08:44 台指期支撐8634壓力8895,電子期支撐325壓力335.1金融支撐1130.6壓力1162.2
李蜀芳 08:44 台指期支撐8754壓力8896,台股日KD在50以下進入超賣區,預計本週三落底,因市場持股信心薄弱,請會員勿殺低,以低接為原則

05/26 每日分析

05/26 台指行情
週五台指期開平震盪走低，指數再度向下跌破月線以及8800點的關卡價位，終場K線以長黑作收，短線暫以季線與年線為下檔支撐點位。觀察週四台指期特定法人手中部位，淨空單為12761口，較前一日空單大增3184口，代表特定法人風險意識抬頭，對於後市抱持著較為謹慎的態度。

整體而言，週五台股行情再創近期新低，週四逆勢上漲的反彈型態在今日遭空頭毀滅殆盡，盤勢再度翻空，當日電子期長黑向下貫破前低，非金電期也有跌勢擴大的趨勢，僅剩金融期與摩台期尚在前波低點附近勉強撐盤，而短時間點內，台股也無更具話題性的利多題材可供炒作，所以預期未來指數可能將邁入盤跌的偏空趨勢。因此目前在投資策略上，建議投資人以逢高賣出的偏空策略因應。

05/26 台指選擇權
週四賣、買權未平倉比由0.81上升至0.87，六月合約最大買權未平倉量序列為9500，賣權在8500。相較於五月合約，最大買權由9700下移至9500，而最大賣權未平倉量維持在8500，顯示市場預期在五月底摩根下調台股權重實施前，市場預期上檔空間不大。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由20.1%上漲到20.8%，賣權波動率由22.8%上漲至24.5%，買賣權波動率皆上漲，配合加權指數開高走低，跌破月線，顯示市場未來波動加劇。

週五台股開高走低走再度跌破月線，配合月線下彎，週KD高檔第二次死亡交叉及跌破連結7400和8750的上升趨勢線，台股回測前波低點8750的壓力大增，唯下檔季線仍然走揚，形成短空長多格局；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/23 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/23 -6888 1421 -12331 430 64923
電子期 2008/5/23 -3188 0 -3619 389 9112
金融期 2008/5/23 -5299 -90 -7976 -300 10797

05/23 投顧老師盤中操作

林明德 05/23 11:48 大盤破8900來到8890後開始反彈,但因近日融資爆增故不搶短等下週拉回再進場
王煥昌 05/23 11:48 空單穫利出
李冠嶔 05/23 11:47 ic設計走跌主因是漲多，下週等大盤回8800點時會是切入好時機
張大文 05/23 11:46 台指已破昨低8865,短線仍須向下修正8800,會員暫不可輕易搶多靜待指令
黃銘揚 05/23 11:42 1717長興市價出清
何金城 05/23 11:36 華通(2313)11.85-12.15元可買進1成資金
江國中 05/23 11:36 期貨台指全部出清多單
湯順魁 05/23 11:35 南港突破新高價抱牢，東森一樣未有轉弱跡象抱牢
黃銘揚 05/23 11:32 9914美利達請在70.8附近獲利減碼一半
蔡宜彰 05/23 11:26 8900買股很安全大膽一點

05/23 投顧老師盤中操作

鍾黎融 05/23 09:58 2913農林買進一成持股
黃明松 05/23 09:52 新會員手中無持股者可掛92.5-92.8買進2379瑞昱
趙錢孫 05/23 09:51 台塑化95+偉詮電36+長榮航華航買進者續抱(華)
陳宏 05/23 09:51 2618長榮賣出
王信傑 05/23 09:49 今天是量縮小紅小黑整理 尾盤至下週二會少量買進 其餘續抱
邱均能 05/23 09:46 2371大同可先獲利一半
蘇思嘉 05/23 09:46 出2392正崴,買9911櫻花
蔡豐勝 05/23 09:46 目前大盤正在壓縮, 會員手中股票還是賺錢中, 請續抱, 等壓縮完還會有一波
林建發 05/23 09:45 台指再9000放空一成.停損9040
顧奎國 05/23 09:45 2328廣宇市價獲利調節一半持股
王煥昌 05/23 09:41 多單出反手放空5成

05/23 美股盤後─油價稍作喘息 逢低買盤進場 道瓊回升24點

美股周四大多於平盤上震盪，終場雖溫和上揚，但 走勢驚險。油價經過近來急漲過後，今稍作歇息，使連 兩天重挫的股市，得以吸引買盤進場搜尋標的。

同時，因通膨疑慮持續，以致債券價格重挫，連兩 天推升殖利率。

道瓊工業平均指數上揚24.43點或0.19%至12625.62 。

Nasdaq指數上漲16.31點或0.67%至2464.58。

S&P 500指數攀升3.64點或0.26%至1394.35。

費城半導體指數收高2.91點或0.72%至404.48。

股市周四開盤初現反彈氣勢，但長周末假期前，投 資人仍顯猶豫，漲幅一度萎縮。下周一適逢美國陣亡將 士紀念日(Memorial Day)，所有交易市場休市一天。部 份市場人士周五即先行放假，交投可能較為輕淡。

前兩個交易日美股均大幅走低，道瓊更累跌逾 425 點。除油價持續構成賣壓外，美國聯準會 (Fed)調降20 08年經濟成長預估、上修通膨與失業率展望的悲觀看法 ，均成為股市壓力。

Morgan Keegan首席技術分析師John Wilson表示， 本周市場焦點均在於油價、及其漲勢對於消費者支出之 衝擊。他的看法是：投資人都不相信油價多頭這樣就結 束了。因此，股市雖有反彈，但幅度不大。

商品報價部分，紐約商業交易所(Nymex)7月原油下 跌2.36美元，收每桶130.81美元。不過盤前，該期貨於 電子盤再創135.09美元的歷史新高。

隨著全球供給憂慮不斷發酵，再加上美元走弱的助 長，以致近來國際油價漲勢洶洶。美元下跌，使以該貨 幣計價的各類商品(如原油)變得相對便宜。

根據美國汽車協會( AAA)的資料，全美無鉛汽油均 價自周三的每加侖3.80攀至紀錄新高的 3.831美元。

Comex 8月期金下滑10.20美元，報每盎司 923美元 。

經濟數據方面，美國勞工部周四表示， 5月17日為 止的一周，初次請領失業金人數下滑9000人，來到36.5 萬人。此前華爾街預估，為減少1000人。

至於持續請領失業金人數部分， 5月10日為止的一 周(可得的最新數據)，維持於 307.3萬人，仍為四年高 點。

美國Office of Federal Housing Enterprise Ove rsight( OFHEO；聯邦住宅企業監管辦公室)周四公佈， 經季節調整後，全美第一季房價下跌1.7%，為歷來最大 減幅。

其他重要企業消息，美國三大車廠之一的Ford Mot or Co.(F-US)周四表示，就本業的基礎面而言，並不認 為公司能在2009年以前獲利，反而將目標置於損益兩平 。同時，Ford下修了2008餘年的生產目標。

Ford強調，經濟疲弱與油價上揚，係最主要的產業 拖累。Ford股價終場大跌逾8%，其它大型類股亦跟進走 跌。

投資銀行UBS( UBS-US；瑞銀)周四說，將以折價方 式配售股票，增資約 155億美元。該公司另表示，已出 售次貸及其他抵押貸款予 BlackRock旗下一檔新的投資 基金，代價為150億美元。

無視該利空， UBS與各同業股價仍走揚，包括道瓊 成分股的merican Express (AXP-US)、Citigroup(C-US )及JP Morgan Chase(JPM-US)。

此外，Oppenheimer一分析師給予Apple(APPL-US)「 優於大盤表現」的評等，表示新一代iPhone當能大幅增 加其收益。

股市漲跌比良好。在紐約證交所，上漲家數多於下 跌，約為8比7，成交量12.1億股。在Nasdaq交易所，亦 漲多於跌，約為3比2，成交量19.2億股。

匯市部份，美元兌歐元、日元均走強。

美國國庫券價格下滑，10年期公債殖利率自周三的 3.81%升至3.91%。

05/23 每日分析

05/23 台指行情
週四台指期受美股大跌影響開盤重挫，指數向下跌破月線支撐，早盤過後，低檔開始有買盤介入，指數緩步向上攻堅，尾盤更是出現多頭急拉的漲勢，終場K線以中紅再度站回月線之上。觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為9577口，較前一日空單減少1801口，代表特定法人逢低繼續回補空單，但對於後市漲跌轉為審慎樂觀。

整體而言，週四台股行情逆勢翻紅，在美股大跌的衝擊下仍然站穩腳步，此利空不跌的反彈格局，爲先前走弱的盤勢帶來一線生機，而金融期在下檔出現多頭吞噬型態，也爲台指注入一劑強心針，目前整體指數已有止跌回穩的跡象，但短時間點內，台股也沒有馬上走強的理由，所以預期未來指數可能將進入橫盤整理階段。因此目前在投資策略上，建議投資人應以區間來回操作。

05/23 台指選擇權
週二賣、買權未平倉比由0.85下跌至0.88，六月合約最大買權未平倉量序列為9700，賣權在8600。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由19.1%下跌到18.8%，賣權波動率由23.1%下跌至23%，買賣權波動率皆下跌，配合加權指數開低走高，重回月線，暗示市場預期行情將進入整理。

週四台股開低走高量能小增為1418億，指數開低走高不但重新站回月線，且重新站回下檔連結7400及8750的上升趨勢線，指數中線仍然偏多，再加上下檔季線上穿年線，提供長多的有利支撐。唯近期日KD及週KD同步高檔死亡交叉，造成短線技術面偏空，由於整體技術面呈現短空長多，因此預期盤勢進入整理的機率；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/22 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/22 -8309 -549 -12761 -3184 62106
電子期 2008/5/22 -3188 -906 -4008 -401 8774
金融期 2008/5/22 -5209 -1311 -7676 286 10429

05/22 投顧老師盤中操作

陳靖 09:37 新進會員1210大成可於平盤附近仍可佈局買進,同步操作
江國中 09:38 賣出3481群創
陳靖 09:36 賀!1225福懋油再創新高,持多看法不變
漫舞 09:36 手上有1308亞聚者,恭喜己賺一成,舊會員掛31元以下再加碼多單一成,新朋友掛31元以下進多單二成
李鈺嘉 09:35 3059華晶科買進,傳真稿股票全出
王榮旭 09:35 美股連續重挫，台股回升走勢延後，台幣升值電子股受影響較大，兩岸開放股及資產股今日撐盤，會員持股相對強勢續抱即可
吳怲坤 09:34 2384勝華下半年產能滿載,持股續抱
陳靖 09:32 新進會員建議2010春源於17.2元與2022聚亨於13.8元仍可擇一佈局,建立基本持股
張大文 09:31 06台指8870附近短多單趁反彈50-70點可當沖一半
蘇思嘉 09:29 2313華通會員成本10.1,獲利請續抱市場傳聞2328廣宇併購2313華通,若屬實股價會飆漲
楊少凱 09:28 等通知在動作
黃明松 09:28 2379瑞昱5月營收挑戰新高任何洗盤都不用緊張,持股抱牢
陳宏 09:26 4255全新空手56.3買.3383新世紀守113續抱
蔡正華 09:24 1715亞化市價買一成，3095及成新會員尚無持股者市價買一成
王文良 09:25 台指期空單續抱破8754將全面貫壓
陳建宏 09:25 大盤進入8700-8900區間勿亂殺低,5483中美晶6182合晶續抱,翔名未來可望與3484崧騰比價持股續抱
蔡正華 09:23 台指市價建立二成多單
漫舞 09:22 營建股一張都不要賣,油價漲到132元,房子一定會保值,持股續抱
蔡宜彰 09:19 2455全新空手56.3買-3383新世紀守113續抱
黃銘揚 09:20 獲利減碼聯發科2454一半持股.價位400附近
張震 09:19 台指結算後,將急拉高,持股抱牢
江國中 09:17 新會員市價買進2379瑞昱
趙錢孫 09:17 大台8839-8860為支撐區原推薦持股請勿殺低,凍漲股台塑化6505 續抱原推金融中概電子,續抱即可
王文良 09:15 台指期空單續抱,破8754將全力摜壓.
漫舞 09:16 2328廣宇掛66元獲利了結
陳彥蓉 09:14 持股續抱切勿殺低
黃睿緯 09:14 台指期支撐8820 短壓8990.
蔡宜彰 09:13 2354鴻準改185回補
黃睿緯 09:11 賀2406國碩第6支漲停, 恭喜, 持股抱牢, 福氣啦!
蔡宜彰 09:09 新會員2332友訊52.8買

05/22 登陸開放 證券業準備好了！商品創新能力具絕對優勢

新政府走馬上任，金融業期盼兩岸金融大幅開放， 台大金融研究中心從昨(20)起一連 3天，舉辦「經濟金 融會計國際研討會—財務工程與金融仲介」，其中針對 因應兩岸開放對證券業的影響與挑戰，櫃買中心呂東英 董事長偈同證券業者表示早已「準備好了」，就看政策 面的配套與落實，還要大陸當局的不反對。

美聯證券董事長張華平表示，兩岸金融往來的開放 ，是台灣成為亞太金融重心之一的最好機會，因為台灣 擁有適中的地理位置，以及優秀的金融人才與溝通能力 ，同時在新商品的創新能力上更具有絕佳的優勢。

不過張華平指出，市場規模龐大的中國市場使得台 灣這幾年金融人才快速流失，如何緩和金融人才與專業 知識外流的速度，並增加兩岸金融人才與專業知識的交 流，以及減少兩岸因投資限制所引起的不必要的資源與 時間浪費，都是當務之急。

亞東證券總經理黃晉岳指出，兩岸開放後將會使證 券業擴大資金與業務的範圍，增加台商的募資，不過同 時也會面對大陸券商的競爭，而大陸資金也會投入台灣 市場。然而券商登陸後，卻也面臨無法投資A股、參股 上限等大陸政策問題，經營上更有文化適應和大陸公司 資訊不透明的隱憂。

黃晉岳期待新政府上任，能鬆綁對大陸的投資比率 規定，與大陸證監會簽訂共同金融監理機制(MOU)，和 大陸當局協商放寬投資政策。此外，國內稅制的放寬也 有利於資金回流台灣，相關規定能減少干預，能負面表 列最好。

目前在上海有設立海外子公司、北京有母公司辦事 處的元大證券董事長張立秋也指出，現行兩岸雙方的投 資規定有很大的衝突，例如台灣規定投資持股不得低於 25%，但大陸的規定則規定不得高於20%。

見證了大陸這7、8年來發展的迅速，張立秋說，大 陸光去年經紀業務日均量就有人民幣4100億元，相較台 灣約75億元人民幣的規模數倍有餘，市場規模之大，登 陸投資的證券業者不見得吃得下，這是隱憂之一；而且 在大陸發行金融商品，銀行比券商要多得多，券商必須 與銀行合作才好進入；最後還有制度上的差異，大陸幾 乎全面性的網路下單，而台灣由營業員經手的多。

不過張立秋強調，台灣擁有大陸沒有的優勢，例如 大陸沒有信用交易，無專屬的證金公司，缺乏良好的市 場機制；台灣不但具有新金融商品的創新能力，更具投 資銀行的能力，公司治理觀念也較佳。提供研究報告， 改善大陸投資習慣，將是台灣證券業者的利基。

前金鼎證券投顧公司總經理、現元富證券董事長劉 坤錫對於新政府執行面上，投資 A股的開放、人民幣資 產的開放寄予期待。至於合法投資陸股，可以大陸和台 灣兩地銀行「複委託」的方式，也可以經過專業管理機 構，如投信、金控、券商的財富管理服務，剛好能先替 客戶過濾風險。

劉坤錫很有信心的說，國內投信投顧的水準不是對 岸 1年之內趕得上的，尤其是研究報告的品質以及管理 的know-how。不過他也強調，現階段人才的培訓很重要 ，未來究竟是要考取大陸的證照，或者兩岸能直接互通 ，都需要政府雙方進一步協談。

儘管兩岸開放後，登陸問題多，櫃買中心董事長呂 東英表示，台灣金融環境已相當成熟，外資都可在台灣 百分百投資設置分公司，加上業者長期觀察與研究，累 加最近成熟的「港股經驗」，兩岸開放、金融登陸，台 灣證券業已經「準備好了」。

05/22 每日分析

05/22 台指行情
週三台指期開低震盪，盤勢持續走弱，終場K線以小黑紡錘線收在十日均線之下，除此，KD指標也在當日正式形成死亡交叉型態，不利多頭。觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為11378口，較前一日空單減少1356口，代表特定法人逢大跌小幅回補空單，但對於後市漲跌仍是審慎以對。

整體而言，週三台股延續昨日的下跌行情，盤勢偏弱，且大盤量縮代表多頭潰散，投資人對於後市疑慮仍高，下檔尚無買盤積極承接，而觀察各大期指，金融期與摩台期表現最為弱勢且指數皆在月線之下，仍有繼續向下探底的疑慮。目前整體仍是偏空格局，須待金融類股與權值股止跌回穩，盤勢才有重現反彈的可能。因此目前在投資策略上，建議投資人應以中性偏空待之。

05/22 台指選擇權
週二賣、買權未平倉比由0.9下跌至0.85，六月合約最大買權未平倉量序列為9700，賣權在9100，次大賣權未平倉量在8600為下檔支撐。隱含波動率部份，六月合約買權波動率由20.0%下跌到19.1%，賣權波動率由23.1%下跌至22.3%，買賣權波動率皆下跌，暗示市場預期行情將進入整理。

週三台股下跌量急縮至1381億，指數拉回至月線收腳，配合量能急縮，短線有機會止跌，在下檔連結7400及8750的上升趨勢線未跌破前，指數中線仍然偏多，再加上下檔季線上穿年線，提供長多的有利支撐。唯近期日KD及週KD同步高檔死亡交叉，造成短線技術面偏空，由於整體技術面呈現短空長多，因此預期盤勢進入整理的機率；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/21 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/21 -7760 -1450 -9577 1801 75615
電子期 2008/5/21 -2282 101 -3607 -364 11765
金融期 2008/5/21 -3898 421 -7962 9 13600

05/21 投顧老師盤中操作

邱鼎泰 05/21 09:50 定價39.5元買回4106雅博
湯順魁 05/21 09:49 中興電再創新高價，抱牢，還會漲，鋼鐵股震盪洗個盤還會上
湯順魁 05/21 09:44 新會員可市價買進6152百一
張清華 05/21 09:39 今天出現日KD向下，操作策略菜及拉壓力賣空，但目前5.15.30進入低檔會先但在殺，所以預計在下檔支撐8955~8942先低進再高出反手空
黃明松 05/21 09:38 3443創意8299群聯技術型態已正式翻空,任何反彈皆空點,切勿輕易低接
蔡宗園 05/21 09:37 1721三晃會員可於16.1元以下，買進一成資金，化工類股他會後發先至。
葉子暘 05/21 09:33 空手者買進2409友達
王文良 05/21 09:33 市價放空6182合晶,停損價190元
王文良 05/21 09:33 6182合晶放空
韋國慶 05/21 09:32 台指9005-8980支撐停損設好
陳宏 05/21 09:31 6233旺玖45以下加碼8069元泰續抱
何金城 05/21 09:29 5月期指所有多倉賣點9128及9168(上下3點)賣出,6月期指保留基本多倉,加碼倉賣點9128及9168(上下3點)賣

05/21 熱門股》華通 iPhone慶祝行情

華通（2313）：蘋果第二代iPhone手機即將上市，華通躋身身PCB板供應商，昨天股價上演慶祝行情，連兩天盤中放量漲停，儘管中場打開，但收盤仍上揚0.6元，以11.6元紅盤收市，創下波段新高，成交量達8.4萬餘張。

華通自結4月合併營收為17.31億元，較3月小幅下滑，比去年同期增23.62%。華通表示，4、5月業績將持平，但6月出貨量可開始增溫，預估第2季營收將與第1季相當，下半年進入傳統旺季後，出貨量會明顯優於上半年。

05/21 每日分析

05/21 台指行情
週二台指期開盤幾乎持平，隨後指數向下急殺，十一點過後空方氣盛更盛，在新任總統就職演說利多出盡後，賣盤湧出，當日K線以長黑作收，指數跌回五日均線之下。觀察週一台指期特定法人手中部位，淨空單為12734口，較前一日空單增加1310口，代表特定法人對於漲多的盤勢提高避險部位。

整體而言，週二台股在總統就職行情利多出盡下，指數帶量下殺，加上之前漲勢過熱，也使得當日台指期以較大的跌勢來收斂正價差，而金融期與非金電期當日跌勢更為兇猛，一併使得連日來的多頭格局遭到逆轉，趨勢翻空，未來仍須視下檔支撐力道的強弱來觀察台股的動向。因此目前在投資策略上，建議投資人應以中性偏空待之。

05/21 台指選擇權
週一賣、買權未平倉比由0.88上升至0.9，六月合約最大買權未平倉量序列為9700，賣權在8800。隱含波動率部份，六月合約買權波動率為20%，賣權波動率為23.1%，買賣權波動率皆下跌，暗示急漲行情結束，指數可能進入整理。

週二由於亞股全盤皆墨，再加上台股利多出盡，指數放量下殺，加權指數開高走低跌破五日均線，技術面短多格局遭到破壞，上檔短壓以週二黑K高點為壓力區，下檔以月線為支撐區。未來若能突破週二黑K高點，則短線將再度翻多；操作上，建議可以組成六月買權空頭價差中性偏空操作。

05/20 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/20 -6310 -516 -11378 1356 77899
電子期 2008/5/20 -2383 -294 -3243 160 11798
金融期 2008/5/20 -4319 820 -7971 409 13880

05/20 投顧老師盤中操作

林明德 05/20 10:58 6233旺玖43~43.5再買進一成
葉子暘 05/20 10:57 2409友達於58.4-58.5買進一成資金
鄭瑞宗 05/20 10:51 3527聚積會員請於平盤296以下加碼
曾國良 05/20 10:51 台指期9280上下作多,停損9230,停利9500-
顧奎國 05/20 10:51 台指期(06)採分批佈局→第一筆多單9200-9210間買進，第二筆多單接9150-9160間
鍾黎融 05/20 10:50 2535達欣工買進一成持股
謝宗霖 05/20 10:49 大盤早盤有短線獲利賣壓盤,但從期指來看,己有止穩現象,手中佈單續抱即可.
黃銘揚 05/20 10:49 建議買進佳必琪6197，買進愛地雅8933市價一成。
鍾黎融 05/20 10:48 8925偉盟33.8以下買進一成持股
張大文 05/20 10:40 台指空單停利9300. 安國出清 .6145勁永19上下買多.東貝.鼎元.合晶.晶電出一半
何金城 05/20 10:40 泰金寶(9105)8.65-8.75獲利賣出，資金另有用途
韋國慶 05/20 10:40 台指9240有買短多單的9270附近出部分
江國中 05/20 10:35 今天11時11分會翻多走漲，直到收盤

05/20 208檔股價 寫今年新高

520行情啟動，台股昨（19）日勁揚近百點，指數創下今年以來新高，有208檔上市櫃個股，股價同步寫下今年新高價位，其中20檔個股今年以來漲幅超過八成，以東鹼（1708）強漲219.63%奪魁。

大展證券總經理陳政元指出，台股此波走勢，技術面回測年線前止跌，多方藉本月13日一根中紅表態，隨後以中紅小黑方式，突破選後高點，使近期台股過高的走勢，轉為「驚驚漲」行情。

以籌碼面看來，自5月12日低檔以來，指數至上周五的五個交易日上漲逾400點，融資卻小幅下滑，顯示散戶追價意願不強，行情由外資及特定內資主控，多頭掌握籌碼優勢，不排除外資趁勢在本周期指結算前，營造股匯雙升的兩頭賺行情。

據統計，上市櫃個股中，共計有208檔個股昨天的收盤價，創下今年以來的新高紀錄，其中，並有20檔個股今年以來的漲幅超過八成，電子股僅一檔LCD零組件，其餘19檔傳產股，分布在鋼鐵、營建、航運、觀光、化學等。

觀察這些股價創今年新高個股的股價表現，今年以來，以東鹼大漲219.63%居冠，遠雄港（5607）漲177.5%、中華化（1727）漲171.2%，另外，官田鋼（2017）、榮運（2607）、聚亨（2022 ）、福懋油（1225）等，股價都上漲超過一倍。

進一步分析這些個股今年前四個月的累計營收成長率，包括遠雄港、聚亨、中華化、東鹼、和鑫（3049）、佳大（2033）、官田鋼等個股，今年前四個月累計營收成長率都超過三成。

05/20 投顧老師盤中操作

吳金潮 05/20 10:00 今天可能重挫百點收最低,六月台指空單目前小賺33點,暫續留,若需平倉將再通知
王煥昌 05/20 10:00 茂矽全出
王文良 05/20 10:00 2511太子定28.5元放空,其餘的營建空單續抱
吳怲坤 05/20 09:58 6167久正平盤附近出場,持有6274台燿者,平盤附近獲利了結
蔡宗園 05/20 09:58 台股獲利高掛單多,但不影響波段趨勢!5607遠雄港過高震盪為正常現象,請抱住!第二階段漲勢展開會慢慢加溫!耐心堅持才能大獲利
周英 05/20 09:58 2801彰銀減碼
吳金潮 05/20 09:56 台指空單不足三成者可設9300放空六月台指,累計放空台指三成,注意是六月台指
陳靖 05/20 09:54 大成,福懋油再創新高,聚亨,春源強彈大漲,持多續抱續賺不變
陳靖 05/20 09:54 雖然短期指數上檔空間恐將有限,不過其影響所及僅對於佔權值個股會形成壓抑現象,相較之下則價值股股票仍有相當大的揮灑表現空間,恭喜!
趙錢孫 05/20 09:52 新會員可低接國泰金富邦金台壽保若已買進續抱,原買進持股續抱即可(華)
湯順魁 05/20 09:49 新會員可定價96.2買進2015豐興及訂價47.8買進6194育富

05/20 每日分析

05/20 台指行情
週一台指期早盤小幅開高後，便在高檔震盪整理，不過午盤過後，多頭氣盛再度展開新一波攻勢，尾盤急拉k線型態以中紅作收，偏多格局不變。觀察上週五台指期特定法人手中部位，淨空單為11424口，較前一日空單小增284口，特定法人對於後市漲跌仍持保守態度。

整體而言，週一台指期呈現驚驚漲的走勢，指數拉出了連六天收紅的一波漲勢再創今年新高，台指期正價差也再度拉大到75點左右，顯示投資人對於後市相當的樂觀，在非金電期與金融期的部分，指數即將挑戰前波高點，而電子期也正式站上年線，整體偏多格局不變，但仍要提醒投資人須慎防市場短期過熱，勿過度追價。因此在投資策略上，建議以逢回作多為主要原則。

05/20 台指選擇權
週五賣、買權未平倉比下跌至0.62，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，次大賣權未平倉量在8800為下檔支撐。隱含波動率部份，買權波動率由20.5%上升為26.9%，賣權波動率由24.8%上升為32.1%，買賣權波動率皆上升，暗示市場預期520行情波動加劇。

週一台股持續創今年新高，唯成交量減少，有價量背離疑慮，整體技術面維持多頭格局，唯指數連續大漲後，正乖離拉大，週二宜提防是否會有利多出盡現象；操作上，建議可以組成六月賣權多頭價差中性偏多操作。

05/19 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/19 -5794 -416 -12734 -1310 72325
電子期 2008/5/19 -2089 -227 -3403 -922 10335
金融期 2008/5/19 -5139 -540 -8380 -1352 13264

05/19 投顧老師盤中操作

林明德 05/19 10:56 將2601益航獲利資金轉進6233旺玖
何金城 05/19 10:56 6月期指9222買點請上移至9242(上下3點)買進多單
林建發 05/19 10:55 新會員可再9270放空一成停損9300
陳靖 05/19 10:55 賀2022聚亨強勢亮燈漲停再創新高,持股抱牢續賺
何金城 05/19 10:54 5月期指9245以下多單買進成交者,請於9328(上下3點)賣出
林明德 05/19 10:49 6233旺玖建議平盤下42元~42.5元低接一成
黃睿緯 05/19 10:49 新會員或手中尚無4306炎洲者可市價買進二成資金,手中已有持股者續抱等加碼指令即可
何金城 05/19 10:47 6月期指9222買點請上移至9242(上下3點)買進多單
邱鼎泰 05/19 10:41 賀國賓漲停續抱
蔡正華 05/19 10:40 2388威盛沒買的改市價買一成，買到的續抱
王煥昌 05/19 10:31 指數觀望

05/19 同欣電今日起開放信用交易 股價推升至100元關卡之上

同欣電 (6271-TW下單)今(19)日起開放信用交易，股價旋即推升至100元關卡之上。同欣電預估第2季營收約較第 1季成長6%到10%，毛利率將與第1季持平，而在客戶需求下，正積極擴充陶瓷基板產能，預計第 3季出貨將顯著成長。

據同欣統計，第 1季以產品別區分營收比重，無線通訊模組佔 57%比重最高，其次是混合積體電路模組佔24% ，陶瓷基板佔18%。同欣電預估，第2季在季節性因素下，混合積體電路模組客戶需求提升，預估季成長可達25%，其次為陶瓷散熱基板，預估季成長約19%。

就毛利率而言，同欣預期，在新台幣匯率目前呈現止穩，及在毛利較高的陶瓷基板營收提升下，預估毛利率與第1季持平。台北廠陶瓷基板6月新產能將擴充完成，菲律賓廠擴廠完工時程約為第3季末，屆時今年產能將足以應付客戶今年需求。

同欣電今年主要成長動能仍在混合積體電路模組、及陶瓷基板，MEMS今年尚無明顯貢獻。受惠11n無線網路及3G手機對PA需求強勁，預估今年混合積體電路模組將可成長45%，主要客戶為Anadigics。

在LED陶瓷散熱基板業務部分，同欣電主要客戶為Lumileds以及Cree，同欣電預估，今年此部份營收將可成長52%。MEMS封裝部分，公司主要客戶為TI，今年量不並大，預估出貨量約在20kk左右，預計至明年出貨量才顯著提昇。

05/19 東貝跨足LED照明有成 第2季將轉盈 毛利率倍增 股價飆漲停

LED封裝廠東貝(2499-TW下單)5月1日起調高 SMD型 LED價格10%，加上5月出貨回復正常成長，並接獲大陸揚州市政府的路燈大訂單，第 2季毛利率預估較第 1季倍增，股價自上週起一路上挺，今(16)日買盤積極，強勢拉上漲停。

東貝第1季因匯損與清庫存，使得毛利率下滑到13%，加上轉投資璨圓(3061-TW)和全新(2455-TW)股價下跌，認列虧損1.13億元，使第1季每股虧損0.29元，而4月持續受到客戶調整庫存影響，出貨仍較3月稍減。

不過，東貝表示，由於 5月份訂單回流，預期出貨量回復正常成長，加上 4月中旬揚州新廠開幕後就接到揚州市政府的 LED路燈訂單，營收貢獻預估1200萬元，且5月1日起調高LED價格10%，第2季將可轉虧為盈。

東貝指出，揚州市的路燈訂單是台灣 LED廠第一次將 LED裝置在大眾交通運輸上，而目前大陸還有 3個標案在測試中。東貝自今年起正式跨入LED照明，由於LED照明的毛利率至少 30%以上，加上本業毛利率的回升，預期第2季毛利率將較第1季倍增。

另外，璨圓和全新股價已回升到去年底水準，加上轉投資韓國LED廠，目前潛在獲利達6億元，也讓東貝對第 2季的營運相當有信心。

05/19 國際紙漿6月喊漲 國內漿價Q2跟漲5% 造紙股硬挺 華紙最飆

國際紙漿 6月再度喊漲，亞洲長、短纖紙漿預計每公噸均再調漲30美元，在與國際連動之下，國內漿價第2季預估也將漲5%，受此激勵，紙漿龍頭華紙(1905-TW下單)今(19)日開盤即帶量衝高逾5%，領軍台紙 (1902-TW)、永豐餘(1907-TW)漲幅均有3%之多。

2007年以來，國際紙漿價格調漲的腳步未曾停歇，北方長纖漿價格從每公噸770美元來到880美元，油加利短纖漿價格也由670美元來到836美元；現在又傳出，跨國紙漿大廠Mercer宣布，將調高亞洲市場長、短纖漿價，每公噸均再調漲30美元。

華紙紙漿報價自今年至今雖已調升30美元，第 2季因歐美大廠歲修，市場預期在供給減少下，紙漿價格將有機會再調漲5%。

紙漿報價喊漲，國內造紙業受惠最大的將是華紙、台紙，受紙漿價格維持高檔及毛利率大幅回升的助益下，華紙第1季營收為18.10億元，年增12.89%，每股稅後盈餘(EPS) 0.35元；台紙第 1季稅後淨利2.25億元，每股稅後盈餘0.67元，年增率高達1098.19%，更居各紙廠之冠。

其中針對獲利王台紙，法人表示，由於 4月份，巴西及智利兩國紙漿廠都傳出調漲短纖漿價消息，而國際廢紙價格每噸也逼近 300美元，法人預估台紙今年的營收將持續成長，每股稅後純益有挑戰2.35元機會，此外，該公司越南廠正式獲得大陸工紙龍頭玖龍紙業入股，未來雙方的合作效益也值得持續關注。

此外，受到廢紙與紙漿價格上漲影響，第 1季獲利表現較為遜色的工業用紙，預期在國際紙業大廠生產線意外以及產業進入傳統旺季帶動下，產品可望順利調漲，包括正隆(1904-TW)、永豐餘、榮成(1909-TW)等工紙業者，第2季營運也可望走出谷底。

台灣工銀證券認為，在世界各國日益重視環保，在全球農產品和原物料易漲難跌趨勢下，長期紙漿價格上漲趨勢仍不易改變，特別是短纖紙漿和油價居高不下，加上 FSC認證鼓勵全球木材與紙類等事業棄用非法砍伐，並且採用可以永續發展模式所管理的林木，導致木片價格走揚，預期短中期紙漿價格將持續走高。

05/19 每日分析

05/19 台指行情
週五台指期開高震盪走高，指數呈現連續五日上漲的多頭強攻格局，除此，當日也再創下今年新高9286，不過尾盤遭遇到些微的空頭賣壓，終場k線型態僅以小紅作收。觀察週四台指期特定法人手中部位，淨空單為11140口，與前一日比較幾乎持平，特定法人對於後市漲跌仍持保守態度。

整體而言，週五台股連續三天跳空上漲，電子期與台指期持續改寫今年新高，金融期與非金電期也都收在前日收盤價之上，整體盤勢維持多頭格局，加上成交量持續擴增，市場整體對於後市看法相當樂觀，但本週五個交易日漲幅將近500點，投資人仍須慎防市場短期過熱，預期未來有波動加劇的可能。因此在投資策略上，建議以逢回作多為主要原則。

05/19 台指選擇權
週四賣、買權未平倉比增至0.89，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，前波高點9200之買權未平倉量4萬逾口，此處可視為市場共識的壓力區，而次大賣權未平倉量在8800為下檔初步支撐。隱含波動率部份，買權波動率由21.1%降為20.5%，賣權波動率由25.4%降為24.8%，買賣權波動率皆下滑，暗示連日軋空行情有機會於此先打住盤整。

週五台股持續開高走高直攻9200關卡，收盤價再創波段新高，配合成交量穩健放大，技術面維持多頭結構，但短線漲幅已大，使正乖離擴大，加上隱含波動率止漲回跌，行情可望於9200上下先行整理再攻；操作上，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作。

05/16 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/16 -5378 1609 -11424 -284 69069
電子期 2008/5/16 -1862 49 -2481 81 9170
金融期 2008/5/16 -4599 -20 -7028 40 12651

05/16 投顧老師盤中操作

何珊 09:58 2705六福市價買進
江國中 09:57 3228金麗科已賺到爆,再出一半
陳龍 09:56 8107大億科有法人買進,8054安國6243迅杰8040九暘電均攻上漲停發動,持股抱牢
方翔立 09:52 9030準備低接06台指,2705六福長期續抱
趙錢孫 09:52 1402遠紡47.7買進51-51.4往上出餘1/3,1301台塑90.6-91.5往上出餘1/2
陳龍 09:51 賀8040九暘電漲停,創波段新高
張震 09:49 會員持股6104創惟漲停板46元鎖住,起攻的開始,抱牢
黃啟智 09:49 買進3527聚積
江國中 09:46 3227原相賣出獲利出場
趙錢孫 09:46 請看股票機日A,大盤9227有空點,若9222站不穩有拉回疑慮,若9222站穩往上攻,電子335叫進已獲利15點,金融1135叫進已獲利80點
張震 09:46 持有的IC設計股6104創惟6138茂達及3288點晶在經過1-2天的洗盤整理後,今日再度強勢大漲,此為另一波攻擊及軋空的開始,抱牢
陳靖 09:41 賀8064東捷強彈大漲再創新高,以今年獲利大幅成長有機會挑戰7元水準來看,股價仍有續漲實力,持多抱牢續賺
陳龍 09:41 賀IC設計股6243迅杰漲停
張清華 09:40 台指期是在多方,所以順勢操作等待急殺作多,預計在9130-9160此區間作多,所以等殺到這止穩點到時我再通知大家進場
聶衛明 09:40 05台指9190-9200新會員買
韋國慶 09:38 05台指剛9190有搶多單的9210-9220出一趟
金墉 09:36 3049和鑫賺很多了可自行賣出
湯順魁 09:35 新會員可定價34.4買進6152百一及定價24.8買進2538基泰各一半資金
蘇思嘉 09:34 買進8163達方
何金城 09:32 2446全懋新會員或無持股者22.6-23買進
何金城 09:31 05台指9258賣出價下移至9245上下3點賣出,9162的買點請下移至9152上下3點買進多單
李冠嶔 09:31 IC設計今天很強，3534雷凌、3227原相、6286立錡、3443創意續抱
金墉 09:31 賀2535達欣工漲停續抱
黃明松 09:29 2379瑞昱請低掛93.6-93.8買進
蔡正華 09:28 6243迅杰市價買一成
黃睿緯 09:28 已買到2406國碩之會員鄉親請打電話到公司ㄧ下, 便於老師統計籌碼.
陳龍 09:28 賀IC設計股8054安國漲停,再創波段新高
余世欽 09:28 指數今日重點在於1 黑K線之長短2 量能放大之程度,用此二點來判斷此拉回對多方有利或對空方有利,依經驗而言產生急速的連續拉回以多方甩轎居多,若呈緩步拉回則套牢增加反而對空方有利請仔細觀察用此來決定進場或退場空單
彭瑞賢 09:25 恭喜6243迅杰即將拉漲停 ,個股續抱
謝宗霖 09:24 05多單9200附近先出場,盤中壓回再買

05/16 每日分析

05/16 台指行情
週四台指期開高震盪走高，K線型態以長紅作收，連續第四天的攻勢使得指數向上跨越了前波高點9174，多頭漲勢凌厲。觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為11131口，較前一日增加245口，特定法人對於後市漲跌仍持保守態度。

整體而言，週三台股多頭續強，台指期盤中一度攻克9200點關卡領先大盤再創近期新高，電子期漲勢較為壓抑，當日盤面重心以金融期與非金電期為主流，整體盤勢維持良性輪漲，且成交量能也持續溫和擴增，加上外資連日來的買超動作，使得市場整體氣氛相當樂觀，未來仍以偏多看待，但須慎防指數過高後的拉回修正。因此在投資策略上，建議以逢低買進因應。

05/16 台指選擇權
週三賣、買權未平倉比小增至0.83，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，前波高點9200之買權未平倉量4萬逾口，此處可視為市場共識的壓力區，而次大賣權未平倉量在8800為下檔初步支撐。隱含波動率部份，買權波動率由20.9%上升為21.1%，賣權波動率由26.4%降為25.4%。

週四台股受到亞股激勵，加權指數開盤開在週三高點之上，出現本波第三次向上跳空缺口，雖然尚未突破9195，但收盤價已創今年以來最高收盤價，配合成交量穩健放大，週KD呈現高檔鈍化，若國際股市持續走穩，加權指數有機會突破9200關卡；操作上，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作。

05/15 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/15 -6987 -2386 -11140 -9 67865
電子期 2008/5/15 -1911 553 -2562 833 9052
金融期 2008/5/15 -4579 192 -7068 877 12675

05/15 投顧老師盤中操作

陳靖 09:49: 賀聚亨強彈大漲再創新高,在今年獲利可望挑戰1.5元之實力下,股價仍有續漲空間,持股續抱續賺
林明德 09:50: 2601益航現買現賺漲停板持股皆強勢盤中靜待加碼點
顧奎國 09:52: 台指5月9045多單9135-9140間再進行獲利賣出
湯順魁 09:53: 2614東森再創新高抱牢仍會漲
葉子暘 09:54: 買進5425台半一成資金佈局
鍾黎融 09:54: 1308亞聚空手者請會員買兩成
蔡豐勝 09:58: 2328廣宇之前會員的成本在57附近,日KD黃金交叉又放量.新會員可於59.5-59.70 加碼3成
楊少凱 09:59: 市價賣出一筆金融期多單
黃世明 10:01: 2498宏達電835以上先調節待拉回811-806分批接回

05/15 每日分析

05/15 台指行情
週三台指期開平震盪走高，K線型態以小紅作收，連續三天的漲勢使得五日十日均線再度形成黃金交叉，多頭氣勢仍然旺盛。觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為10886口，較前一日增加1931口，特定法人對於後市漲跌仍持保守態度。

整體而言，週三台股延續前日反彈格局，指數再度向上挺進，雖然當日漲勢較小，但持續擴增的大盤量能，以及外資前日的大幅買超，使得市場信心持續增強，預期未來指數仍有機會繼續向上攀升。因此在投資策略上，建議以逢回買進因應。

05/15 台指選擇權
週二賣、買權未平倉比持平在0.79，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，前波高點9200之買權未平倉量4萬逾口，此處可視為市場共識的壓力區。隱含波動率部份，買權波動率由20.9%降為20.7%，賣權波動率由24.4%升為26.2%。

週三受到亞股早盤疲軟影響，加權指數在早盤見到高點9056之後，拉回回補當日跳空缺口後，多頭反彈，K線收腳，五日線將上穿十日線，520前市場氣氛偏向樂觀，再加上美股守在W底頸線之上，在美股格局偏多的情況下，多頭有挑戰9200的機會；操作上，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作。

05/14 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/14 -4601 23 -11131 -245 63824
電子期 2008/5/14 -2464 839 -3395 1089 9403
金融期 2008/5/14 -4771 565 -7945 734 12485

05/14 投顧老師盤中操作

黃崇 11:17 以目前的量能來看屬於獲利回補,不要恐慌
韋國慶 11:17 05台指9024出現賣訊波段多單出反手空
何金城 11:17 05台指9038多單買進已成交者,請於9077上下3點賣出
王煥昌 11:14 05台指空單9057防守點
張大文 11:13 05台指短空部位回9000附近先補一半
王煥昌 11:11 2342茂矽先出一半
何珊 11:11 盤勢追價買盤力道不足,暫不動作
王煥昌 11:09 05台指放空10成
黃明松 11:08 新會員手中無6509聚和者請25.7-25.9買進,資金充裕者可加碼
鍾黎融 11:05 3536誠創平盤以下買進一成
朱成志 10:59 2607榮運續抱.3049和鑫昨沒買不追
漫舞 10:57 市價買進營建股
林明德 10:58 8064東捷3041揚智皆獲利先賣出,等待拉回再找機會介入其他強勢股
林明德 10:55 3019亞光加碼單先出僅留原始持股
林明德 10:54 3041揚智先賣出剩餘持股資金備用
彭瑞賢 10:52 持股續抱,尾盤有機會直線拉抬過前高
葉子暘 10:48 2352佳世達今年ESP5.5,股價上漲發揮空間大,請抱牢
林明德 10:39 6509聚和成本附近賣出資金備用

05/14 投顧老師盤中操作

張大文 05/14 10:35 KISS系統KISS指標9067短空訊號，台指9060~9080短空操作，停損40點。
聶衛名 05/14 10:33 9045~55當沖空單補並多，-20停損。
張大文 05/14 10:31 短空部位先平倉,手中8791波段多單停利9000.kiss系統9050守穩向上挑戰9100-9150.新會員等指令再動作
金鏞 05/14 10:31 恭喜8085福華又快漲停了
謝宗霖 05/14 10:29 3508位速可再加碼買進
趙錢孫 05/14 10:29 遠東銀(2845)12.6逢低承接(金隆老師
吳金潮 05/14 10:28 第二次空單未成交者改9055放空台指期
邱鼎泰 05/14 10:26 520之前行情震盪難免但看多依然不變投資朋友要有耐心手中持股均續抱新會員靜待好的佈局點
金鏞 05/14 10:25 3062建漢54元買進一成
黃睿緯 05/14 10:24 目前大盤籌碼穩定,今日續漲格局不變,持股請續抱,隨時將再佈局欣的強勢股
趙錢孫 05/14 10:24 賀晟鈦(3229)漲停不出目前在波段的底部區年度高點在45.3我方20已進場抱牢空手者燁興8.35上下2毛可+短壓12元今日友達60以下可再介入台泥49進場者抱牢已漲兩元挑戰60元
陳文圖 05/14 10:22 2448晶電獲利高出一趟
張清華 05/14 10:22 空手的人等會指數到有拉高到9085~9096此區間仍可市價建立空單策略

05/14 每日分析

05/14 台指行情
週二台指期開平走高，多頭搶攻意圖明顯，指數再度回到9000點關卡之上，終場K線型態以長紅重新站回短天期均線與月線之上，這使得原本偏空的技術型態在當日遭到多方逆轉。觀察週一台指期特定法人手中部位，淨空單為8955口，較前一日減少91口，特定法人對於後市漲跌仍持保守態度。

整體而言，週二台股在美股收紅的激勵下價量齊揚，四大期指當日均以長紅作收，這也使得原本偏弱的盤勢正式遭到多方逆轉，且當日大盤量能擴增，代表投資人信心增強買氣回籠，未來若量能能維持在五日均量以上的水準，則指數有機會再進一步向上挺進。因此在投資策略上，建議以逢低加碼因應。

05/14 台指選擇權
週一賣、買權未平倉比由0.82降為0.79，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500。隱含波動率部份，買權波動率由21%降為20.9%，賣權波動率由26.1%降為24.4%，指數拉出一根長紅，賣權隱含波動率持續終於回落，暗示市場市場緊張情緒消除。

週二台股開高走高收長紅，一舉攻克所有短均線反壓，也收在5/5長黑之上，日KD指標低檔黃金交叉，短線技術面已經由空翻多，此外，賣權隱含波動率終於回落，暗示市場信心恢復；操作上，建議組賣權多頭價差偏多操作。

05/13 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/13 -4624 -450 -10886 -1931 63156
電子期 2008/5/13 -3303 67 -4484 -309 9890
金融期 2008/5/13 -5336 251 -8679 311 12428

05/13 投顧老師盤中操作

林保騰 10:44 05台指8700出290
余世欽 10:41 這個盤真的很怪異,多空單都不可以作,最好保持空手靜觀其變最佳,原因在上漲時量未跟上作多危險性高,而現在又是低量潮,放空在低量,亦不符合放空之原則,所以不要勉強作單
張震 10:41 會員持股2474可成漲停板115.5元鎖住,將向150元以上攻擊,續抱
江國中 10:36 買進2448晶電一成資金
林保騰 10:29 05台指空一
陳宏 10:25 3383新世紀開始強攻.抱牢
張清華 10:25 目前指數已形成日60.30KD三合一向上支撐已上移到8856-8866指數來到此區間可市價買進多單
江國中 10:24 買進2354鴻準一成資金
孟繁金 10:20 8926台汽電可在24.5左右調節一半
何金城 10:19 05台指8898及8918賣出成交者,請於8872上下3點 買回
聶衛明 10:17 05台指8930-40出,8870接回
王瞳 10:12 3062建漢跌深強勢反彈,今日可望漲停,持股請續抱

05/13 投顧老師盤中操作

江國中 05/13 10:07 期指出現急拉，台指期8921+-5點賣出一口多單
黃明松 05/13 10:00 6197佳必琪整理已久,將有機會攻82元故先抱牢
吳金潮 05/13 10:00 今天橫盤機會大,先觀察再找好機會進場
王煥昌 05/13 10:00 指數觀望
李冠嶔 05/13 09:59 6138茂達獲利了結
林明德 05/13 09:58 8064東捷賣出一半資金備用
余世欽 05/13 09:55 在持續量縮的前題下，行情應是在等利多或利空來對指數表態，這種狀況與轉折時間有關，本週四開始至下週一，有一個轉折時間能否利用這個時間來將盤局結束是可以觀察及期待的另外在此若欲多空表態則需以長紅或長黑K
蔡宗園 05/13 09:55 8925偉盟成長力最強的水資源概念股，今日股價再創新高，水資源題材性豐，以中線角度將因時間而漸強，持股續抱。
王信傑 05/13 09:54 台股和金融股還是往上看,520前後各拉一波,之後作頭波段重挫,2886兆豐金25.4買三成
何金城 05/13 09:50 點晶(3288)無持股者請於66元以下買進

05/13 每日分析

05/13 台指行情
週一台指期微幅開高後，便展開橫盤整理的走勢，盤中幾次來到8750附近均支撐有守，午盤過後，多頭展開一波攻勢，終場K線型態以中紅作收，恰好收在五日均線之上。觀察上週五台指期特定法人手中部位，淨空單為9046口，較前一日減少3012口，特定法人雖有空單回補的動作，但整體部位仍然審慎保守。

整體而言，週一台股展開一波中紅的反彈走勢，指數再度回到8800之上，短期上有稍微止跌的意味，但當日的量能大幅萎縮，此量縮價漲型態為賣盤力道縮減造成，而非在低檔有買盤力道承接，所以對於後市的漲跌仍然是維持偏空的看法。因此在投資策略上，建議在指數反彈後逢高賣出因應。

05/13 台指選擇權
上週五賣、買權未平倉比維持為0.82，最大買權未平倉量序列為9500，賣權在8500，8500未平倉量逾5萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由20.6%升為21%，賣權波動率由23.2%升為26.1%，即便指數反彈，賣權隱含波動率持續上漲，暗示市場對下檔風險意識仍高。

週一台股未延續上週跌勢以小紅作收，但未能站回五日線，均線反壓依舊當頭蓋頂，月線下彎，短均線空頭排列的空方格局未變，此外，賣權隱含波動率持續上揚，暗示即便反彈市場對下檔風險疑慮仍高；操作上，建議逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作。

05/12 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/12 -4174 57 -8955 91 64121
電子期 2008/5/12 -3370 63 -4175 -59 9799
金融期 2008/5/12 -5587 69 -8990 -422 12571

05/12 投顧老師盤中操作

陳文圖 09:47 1710東聯市價獲利出
利樂 09:44 今天開平高8776+3之後進入震盪,目前空手,等待時機進場,等我通知再進場,先觀望
李蜀芳 09:44 2520冠德漲停續抱
朱成志 09:39 2607榮運35以上才賣,3534雷凌274可以加碼
張震 09:39 6138茂達於66.8元附近佈局作多,已有者,基本持股續抱即可
阮惠慈 09:38 2885元大金出清
陳龍 09:36 賣出3557嘉威及3526凡甲,買進強茂2481
陳靖 09:35 6289華上市價出脫,準備轉下一檔5月份潛力飆股
葉子暘 09:34 高價股會是殺盤重心!要避開!
葉子暘 09:34 拉傳產出高價電子 !如3083中華網龍3317尼克森3518柏騰3534雷凌!
陳龍 09:31 電子股上週五重跌後,需要時間盤整,上攻機會不大,個股表現
林保騰 09:29 6167久正11.55加碼
彭瑞賢 09:27 開盤作震盪動作 資產營建反彈主力壓低電子吃貨持股續抱
陳建宏 09:27 新會員5201凱衛先買一成,未來的昇達科第二多留意,新進會員先佈局
張震 09:22 這是小量時會出現的正常現象,會員切勿隨之而殺低,趨勢仍然向上,持股續抱即可
陳靖 09:22 新進會員建議6182合晶於158元平盤附近仍可低接佈局同步操作.
張震 09:20 大盤量能今日持續萎縮,代表大盤整理尚在進行中惟會員需留意,在量能極小時,股價易因小量的殺進殺出,而出現巨幅波動現象,
陳瑞松 09:20 台指8750以下作多,2107厚生24.4賣出成交,3035智原回測季線支撐62.3宜力守
余世欽 09:17 一半的空方力量,原則上應是先震後上的格局,指標在電子股K線以小紅小黑帶中紅為主
余世欽 09:16 指數開平高,量能略縮,由於市場賣壓有限,向上拉抬補量機會高另外,上週五中黑,今日指數開高即化解
王軒中 09:16 持股續抱即將發動抱牢
王文良 09:16 6243迅杰93.5回補,餘空單續抱.
陳靖 09:07 520暖身開跑前最後的壓縮洗盤,待15分線黃金指標買訊浮現且60分線BEST進入多方區就是逢低大撿便宜貨的機會,待訊.
顧奎國 09:06 工商頭板:八大券商看好520行情下檔8600年線 上檔先看9500點,由於短線量能無法放出,盤勢震盪,520總統又告針對兩岸關係釋出利多將能抗抵美股修正,大盤整理過後,520行情仍以樂觀心態看待
黃睿緯 09:04 賀4128中天漲停, 恭喜, 持股請續抱, 福氣啦!
林彼得 08:56 2474可成週五回檔已結束等待放量反彈.5483中美晶215-217加碼短線目標265不變.
黃銘揚 08:49 道瓊重挫120點.台股將開低下壓.惟低檔仍將請耐心等待買進點
黃睿緯 08:49 台指期支撐8650, 短壓8868.
郭海培 08:40 台指期支撐8688壓力8892,電子期支撐330.3壓力338.4金融支撐1136.8壓力1180.2
張大文 13:39 空單可當回補一半.停利8830.05台指短線進入8800-8850收斂末端.8800無法守,下週向下修正破底.波段空單續抱

05/12 油電價解凍概念股 升溫

520新政府上任進入倒數階段，伴隨而來的是各項物價解凍，在預期油、電價可能一次漲足的情況下，通膨壓力不輕，法人認為，解凍政策上路後，除了解凍概念股可望受惠外，抗通膨的營建、資產股後勢亦不容小覷。

元富投顧認為，解除油電凍漲政策，是新政府上任後的重點政策之一，包括油電台塑化 （6505）、山隆 （2616），天然瓦斯族群的欣天然 （9918）、新海 （9926）可望同步受惠，此外，油價、電價上揚，通膨壓力大增，國內抗通膨族群如資產及營建類股等，亦具表現空間。

群益馬拉松基金經理人吳文同表示，油、電、水價一次漲足後，廠商的生產成本提升，而台灣的民生物價以及通貨膨脹壓力也將跟著上揚，屆時政府勢必採取配套的緊縮措施來抑制通膨，可能採用的方案如升息與放手讓新台幣升值等，然而原物料價格上漲的趨勢已是全球的共識，廠商已有準備，只要新政府的配套措施得當，適度的緊縮措施對於經濟、股市的長線發展來說，反而可產生正面的助益。

而在產業方面，個別產業受影響的程度有所不同，其中，水泥、塑化、鋼鐵等產業因水電油占生產成本比重高，將是解凍後受害較大的；另一方面，金融、食品、營建、資產等內需型的產業，因受害的程度是屬於間接的，因此對其獲利的影響較為中性，而電子業因多數廠商的製造基地不在台灣，航運業者則成本早已與國際油價同步，因此此次調漲對兩者均不會產生太大的負擔，影響同樣屬於中性。在受惠產業方面，以自行車、替代能源、節能等最受青睞，且因物價上升是長期趨勢，產業的長線前景相當樂觀。

整體而言，儘管油電水一次漲足後將對股市產生若干短期的影響，不過在考量新政府上任之後，不管是對內的政治穩定或對外的經貿發展，均會有長足的進步，屆時也將成為吸引外資來台投資的主要誘因。

05/12 每日分析

05/12 台指行情
週五台指期開低後，指數在8800與8850的區間震盪，午盤過後，空方賣壓出籠，尾盤向下急殺，期貨價差也由正轉逆，終場K線以中黑作收跌破8800點關卡價位。觀察週四台指期特定法人手中部位，淨空單為12058口，空單小增87口，特定法人對於後市仍有相當的疑慮，部位相當審慎保守。

整體而言，週五台股表現相當弱勢，不但量能繼續萎縮，K線型態更以中黑作收跌破8800點關卡價，且週KD正式在高檔形成死亡交叉型態，對於後市相當不利，除此之外，金融期並未止跌回穩，指數繼續向下探底，電子期也結束了橫盤整理的格局，趨勢轉空。目前整體趨勢偏空意味濃厚，因此在投資策略上，建議以逢高賣出因應。

05/12 台指選擇權
週四賣、買權未平倉比由0.83降為0.92，最大買權未平倉量序列為9500，賣權在8500，8500未平倉量逾5萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由20.1%升為20.6%，賣權波動率由22.4%升為23.2%，指數跌破重要支撐8800，賣權隱含波動率本波盤跌首次上揚，顯示市場開始出現恐慌追殺力道。

週五台股平高盤開出，但不敵疲軟的亞股牽動而下殺，日前回檔皆有守的8800關卡遭跌破，賣權隱含波動率也首度上揚，另外期指價差以逆價差收盤，空頭的力道已經轉強，也改變原本的盤弱格局，有機會向下攻擊8500的支撐；操作上，建議逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作。

05/09 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/9 -4231 225 -9046 3012 65621
電子期 2008/5/9 -3433 -102 -4116 175 9750
金融期 2008/5/9 -5656 -327 -8568 -449 12248

05/09 投顧老師盤中操作

吳怲坤 05/09 11:32 2457飛宏20.5以下可做承接 跨足LED 且NOKIA訂單爆量成長
蘇思嘉 05/09 11:31 1611中電於10:50左右出現一波買盤，此股續抱
王信傑 05/09 11:28 預計要整理至下半周,若破8782也是買點,金融股未表態,不必期待台股急攻快拉
聶衛名 05/09 11:26 8805~15短空單補並多，8840～50出。
江國中 05/09 11:24 會趺數百點，目前空單續抱
連乾文 05/09 11:15 兩天東聯受MSCI踢除而下跌 讓大家受驚還好漲停了其實其基本面很好 EG獲利能力強 續抱
林明德 05/09 11:11 8064東捷已發動鎖漲停,佈局的股票會一檔接一檔
林彼得 05/09 11:06 3227原相跳空缺口已補滿最慢下週一即可強彈持股勿殺低
林明德 05/09 10:57 建議佈局9933中鼎平盤附近一成資金
張震 05/09 10:53 晶電2448於92元附近佈局作多，已持有者續抱
林明德 05/09 10:53 6509聚和26.2元買進一成資金
邱鼎泰 05/09 10:50 尾盤不排除將有拉抬動作,手中持股均續抱即可
韋國慶 05/09 10:41 8810有搶多單者8830出

05/09 投顧老師盤中操作

蔡正華 05/09 10:14 新會員6243迅杰在97元上下買一成
蔡正華 05/09 10:13 指數8800-9000震盪區間未變，續抱暫不動作，須出清將立即通知
張清華 05/09 10:10 目前5 15 30 60KD都出現低檔背離代表低檔有限有在8808附近買進多單者有獲利20~30點當沖賣出一趟相對也請嚴設40點的停損準備
王煥昌 05/09 10:09 2017官田鋼獲利先出一半
李屬芳 05/09 10:07 3041揚智因業績衰退大跌，會員無須過度擔心，趁利空反而是未來獲利的買點
韋國慶 05/09 10:06 台指8812出現賣訊放空一筆波段單
黃明松 05/09 10:05 2448晶電請掛92.3-92.5全數出清
聶衛名 05/09 10:03 8785~95短空單補並多，-20停損。
葉子暘 05/09 10:03 反轉的高價股8299 3227 3534 3443 6286 3014全面大跌!不可搶短!
王文良 05/09 10:02 點晶將跌停,40元以下再看情形回補,餘空單續抱.
江國中 05/09 10:01 金麗科賣出一半
何金城 05/09 09:59 期指5月8815以下多單買進成交者,請於8849(上下3點)賣出

05/09 吳東進砸百億 進軍電信業

新光金董事長吳東進擬投入百億元，大舉進軍電信事業，規劃引進日本KDDI的資金，共同增資亞太電信，再合併原已投資的大眾電信與大台北寬頻網路，將三家公司整合為一家公司，成為橫跨WiMAX、PHS低功率、行動與固網的電信業新軍，與富邦集團、遠東集團兩大也橫跨金融、電信的大型企業集團，一較高低。

據消息來源透露，新光集團對電信業興趣濃厚，過去曾競逐行動電話執照，並投資不少電信業，包括亞太電信、大眾電信與大台北寬頻網路，但這三家公司都面臨尚未獲利，有待突破的瓶頸，因此吳東進最近有意藉由加碼亞太電信，進而收編這些原本不是由新光主導的電信公司，企圖在金融業與百貨業的版圖外，再擴展電信業的新觸角。

亞太電信目前已完成減資五成，資本額降到328.4億元，因找不到新金主，未能如期完成增資，增資截止日延後到7月。據了解，新光集團希望亞太能再辦理減資，資本額縮減到150億元左右，與日本CDMA電信業者KDDI合作，集資200億元，投資亞太電信，再由亞太電信以換股方式，合併大眾電信與大台北寬頻網路，形成一家新的一型電信公司。

目前亞太電信由東元集團的邱純枝出任董事長，東元本身對經營亞太也有興趣，而且亞太的大股東台鐵，對於再辦減資並不同意，覺得對原始股東而言，形同減資八成，太不划算，因此亞太能否再辦減資，將是新光與KDDI能否合作的關鍵。

新光集團現透過新光保全、新光人壽、新光紡織與大台北瓦斯投資亞太電信，持股比率約1.36%，今年亞太董事會通過新保總經理林保峰，出任亞太電信的常董。在大眾電信日前完成的增資案中，新光也大力捧場，目前新光持股比率約兩成，與最大股東大眾電腦25%相當接近。

大台北寬頻網路則是由大台北區瓦斯公司主導投資，吳東進擔任董事長，其餘董事包括：大眾電腦集團簡明仁、力晶董事長黃崇仁與台固投資代表賴弦五等人。

05/09 營收動能強 20檔聚焦

台股4月營收明（10）日將全數出爐，目前已公布4月財報的上市櫃個股中，單月營收年成長與月成長同步為正，且今年累計營收成長超過五成的個股，共計有20檔，這些「營收動能向上」族群已躍居盤面焦點。

台股加權指數昨（8）日受美股重挫拖累開低震盪，指數在平盤下整理，盤中一度下挫逾百點，紡織、營建、造紙等類股逆勢走揚撐盤，尾盤指數跌幅縮小，終場下跌59點、跌幅0.66%，以8,866點收盤，成交值縮減為1,367億元。

法人認為，台股在8,800點附近似有築底的跡象，未來大盤若呈類股輪動格局，有助指數攻堅。隨著營收近日密集出籠，短線業績題材仍是觀察重點。

大展證券自營部經理胡志欣表示，由於大盤技術指標已落入低檔，指數有機會在8,800點附近獲得支撐，預期盤面將形成電子、內需與金融股等類股輪動走勢，指數可望翻多向上。根據統計，截至昨天為止，在已公布4月營收的個股中，共有20 檔的單月營收年成長與月成長率同步為正，且今年累計營收成長率超過五成，其中12檔上市，上櫃也有八檔，電子股分布在太陽能、面板、LED等，傳產股則有鋼鐵、營建、塑化等族群。

在今年前四個月累計營收成長率方面，以昱晶能源（3514）大幅成長393.35%最耀眼，綠能（3519）成長155.73%緊追其後，永信建設（5508）、益通光能（3452）、昇達科（3491）、華晶科（3059）等，今年累計營收成長率也都超過一倍。

至於4月單月營收年成長率，同樣以昱晶能源成長448.05%奪得第一，華固（2548）成長221.8%，其他單月營收年成長率超過一倍的個股，還包括益通光能成長185.53%、勤美（1532）145.62%、昇達科134.19%、永信建設126.14%等。

台新投信總經理沈文成指出，分析企業損益表時，通常會比較企業不同期間（年、季、月）的營收成長狀況，以及同業營收狀況，來判斷這段期間內企業經營能力的優劣；如果不同期間的營收表現均佳，則代表該公司的成長與獲利可期，股價相對具表現空間。

05/09 原油每桶120美元 逼出多少好處

原油來到了每桶120美元，似乎違反了供需的基本法則，許多人因而懷疑，市場的規則是否已遭到徹底地的破壞。

聯邦準備理事會(Fed)近來持續調降利率，雖挽救了華爾街，卻讓美元一蹶不振，還推升了食品與燃料價格。投機客全力投資各種商品市場，推升了價格，希望獲取豐厚的利潤。

但其實原油真實的基本面在於，用量越來越多，開採卻越來越少。

為了降低需求，尋找新的油源，並開發替代性科技，高油價有其必要。

市場似乎開始發出了訊號：最好準備好替代品。忽略了這項訊號，無異是與自己過意不去。

世界的原油並不會很快枯竭。問題在於，在非OPEC地區，如美國，北海與俄羅斯，新發現的原油無法跟得上消耗的腳步。擁有全世界三分之二油源的OPEC驚訝地發現，儘管油價來到了每桶120美元，全球的需求卻不見下降，也未能促進增產。

就是這項供給問題，使得高盛公司分析師重申了油價大漲的預期，在未來六至二十四個月，原油可能來到每桶200美元。

高盛公司分析師在周二發布的一份研究報告指出：「我們相信目前的能源危機可能到了關鍵時刻，缺少適度的供給成長，已變得越來越明顯。」

需求面而言，開發中地區，如中國，印度，與中東，使用的原油越來越多。這件事去年--油價僅目前半數--並非不知道，差別只在於需求超過供給的日子，已越來越近了。

分析師說，原油是有限的資源，全世界的人都希望能過美國人那般優渥的日子，但是卻沒有那麼多的資源滿足每一個人。

越來越多的人將油價高漲歸咎於投機客，包括共同基金，退休基金，部份銀行等。國會議員近來還談及商品市場投機過度，並針對這種情況，舉行了聽證會。

但大多分析師說，其實投資人只是參考目前的供需趨勢，便買進原油，因為他們認為原油的漲勢，完全是自動自發的。

畢竟，他們並無法真的影響原油價格。因為他們不會交割原油，每到月底，就得賣出手中的合約。

這就是油價有必要來到120美元的原因--在供給有限的世界裡，限制需求。

分析師說，是市場發揮了功用。高油價能迫使我們做出決定。

商品期貨交易委員會的官員也說，他們的研究結果，並未發現是投機客大幅推升了油價。

但投機客並未不當影響油價的論調，並非廣為各界所接受。

Oppenheimer投資公司分析師Fadel Gheit說：「我認為市場根本瘋了，少數人在玩遊戲，結果全數人遭殃。」

Gheit說，在已開發國家，需求有所下降。但只要石油公司有權開採，美國就能有充份的能源供應，大多係以天然氣型式存在。

有分析師及政治人物呼籲開放部份地區，如極地野生動物保護區，以增加原油產量。如果美國開放天然氣開採，五年後，就不會再需要原油。

最後雙方都各讓了一步。

「市場作用」的一派認為，探勘原油的課題可能推升了價格，或許每桶推升了30美元。他們始終認為，若沒有這些投機客，長期價格趨勢可能少有變動。

Gheit表示，價格上漲的確有助限制需求。他說：「我長期以來都說，最好是汽油價格來到每加侖6美元(目前約4美元)。」

05/09 瑞軒平面電視 北美第二大

瑞軒（2489）平面電視銷售再傳捷報，旗下平面電視品牌Vizio，第一季以12.2%的市占率，躍升為北美第二大，擠下新力，而且是前五大品牌中，年成長率最高的業者。

DisplaySearch公布北美平面電視（包含液晶與電漿電視）第一季的排名，瑞軒在去年第四季時，市占率為10.3%，排名第三大，落後三星及新力，到今年第一季，瑞軒市占率上升至12.2%，超越新力，成為第二大，而且年成長率103%，居前五大品牌成長率之冠。

第一季北美整體平面電視銷售量，較去年第四季下滑33%，較去年同期成長46%，市占率前五大品牌中，以瑞軒的銷量成長最高，其次是樂金電子（LGE）成長84%，前五大平面電視品牌及市占率依次為三星的13.5%、瑞軒12.2%、新力11.3%、LGE8.9%與夏普的7.8% 。

05/09 券商分析摘要

◆券商推薦個股排行：

◆ 元富證：
量縮殺盤有限，惟也無法增量，故仍是整理格局，選股不選市，通膨相關之資產、營建、原物料解凍概念等可留意個股。

◆ 台証投顧：
次貸衝擊美國與全球經濟表現，油價創新高又引發通膨疑慮，近期外資法人操作態度消極，預期指數區間整理、個股表現為主。

◆ 金鼎證：
技術面上，週二的劇本從新上演一次，加權指數於盤中下跌逾百點，不過最終在逢低買盤的拉抬之下，指數跌幅縮小且留下近60 點的下影線，也預示年線8700 點的支撐還頗強勁，遂使得指數呈現區間震盪的型態。短線上，美元走強及外資於操作上依然相對保守的情況下，預估指數維持8700-9200 區間整理的型態未變

◆ 大眾：
新台幣劇貶 電子股波段行情加分

◆ 永豐金：
台股短期弱勢整理 台幣走勢為觀察重點

◆ 統一證：
目前台股年線之上振盪，雖然國際行情有變化，但台股在類股之間資金均能找到出路，只是輪動快速罷了。操作上仍是以高出低進，買黑賣紅，在指數空間短線不大下，傾向具題材之個股出線。

◆ 元京證：
中長期不看淡 短期仍會持續盤整

◆ 太平洋證券：
投資建議上雖然電子股目前仍有美國次級房貸風暴的疑慮，但因現在為傳統淡季且處相對低點，短期可選擇以持續有業績支撐且產品佈局較廣的個股為主

◆ 康和證：
台股近期盤勢持續陷入整理，外資賣超，短線繼續震盪的機率大。從技術面來看，月KD在50附近仍然呈現黃金交叉，長線看漲的趨勢仍然沒有改變。

05/09 中航配息6元 創新高

中國航運（2612）昨（8）日舉行董事會，決議每股將配發現金股利6元，是歷年配股最高；並決定向中國外高橋造船廠訂購一艘海岬型散裝船，預定排在明年10月底交船；董事會並決議對新加坡子公司辦理減資，拿回新台幣約6.6億元資金。

中航去年每股稅後純益9.01元，獲利僅次裕民航運（2606），但今年第一季每股稅後純益高達3.57元，居航運類股之冠，市場即關注昨天董事會討論的股利政策，不過中航昨天股價反而因漲多拉回，收盤116元，下跌3元。

中航總經理周慕豪表示，董事會決議分派去年盈餘每股配發現金股利6元，創歷年配股最高紀錄，雖不及裕民航運去年賺10.55元、每股配現金股利8元的大手筆，不過應該符合股東的期待。

中航昨天也通過再向中國上海外高橋造船廠訂造一艘17.7萬噸海岬型散裝貨船，排訂明年10月底交船，船價1.05億美元，以目前散裝船運力續呈不足，至少在2010年都可維持榮景，預料新船加入營運後，將成為中航後年獲利的有力保證。

中航目前有五艘海岬型散裝船，主要承運鐵礦砂，去年已先訂一艘海岬型散裝貨船，排在2011年接收。中航表示，目前公司的現金部位達29億元，儘管目前造船價仍高，但在資金調度的空間極大。

近幾年的散裝船運力市場大好，讓中航海內外事業的獲利大增。中航總經理周慕豪表示，董事會昨天也同意要為新加坡子公司辦理減資，將海外的資金匯回國內，原因是這筆錢放在新加坡並沒有立即用途。

中航表示，這筆資金約2,150萬美元，約合新台幣6.6億元，匯回台灣總公司，主要是目前在新加坡的業務比重降低，船隊運作重心放在香港，錢擺在新加坡沒有太多用途。

中航今年第一季每股大賺3.57元後，引起法人積極承接。法人指出，以散裝船今年的榮景，加上中航船隊都完成換約，等於今年底前的散裝船業務全都可以算出，全年很有機會賺一個資本額。中航主管不對此一預估表示意見。

05/09 海力士入股茂德 成第2大股東

DRAM廠茂德（5387）昨天在法說會上證實，改與韓國大廠海力士（Hynix）簽署策略聯盟，海力士將移轉50奈米世代堆疊式製程技術，也將投資茂德8%至10%股權，成為茂矽後的第二大股東。

茂德之前外傳將與爾必達合作，昨天早盤傳出合作破局後，茂德開盤股價低迷，但隨後傳出改與海力士結盟，吸引買盤進駐，股價明顯帶量由黑翻紅，以8.44元收市。

下午法說會則如期證實與海力士再續前緣，海力士未來將斥資約55億元，以私募方式購入茂德股權。

爾必達先後與力晶、奇夢達展開技術合作，技術陣營持續擴大版圖，原本對茂德也有意願合作，但茂德截至第一季，帳上現金剩約50億元，財務疑慮成為合作破局關鍵之一。

茂德過去曾自海力士技術移轉製程技術，且生產良率快速提升至高水準，雖然雙方在66奈米世代製程技術移轉略有延遲，且最後茂德決定跳過66奈米世代，但茂德與海力士仍決定延續過去合作關係，在海力士對韓國政府申請後，即可展開行動。

茂德董事長陳民良則指出，與韓國海力士結盟合作不僅雙方製程技術熟悉度高，由於進一步成為股東關係，兩家公司親上加親，今年股東常會將進行董監事全面改選，公司大股東之一的聯電已表明不角逐董監席次的意願，至於海力士明年則有機會進入董事會。

05/09 每日分析

05/09 台指行情
週四台指期開低後維持狹幅整理的走勢，十一點半過後震盪加劇，指數最低來到8800點位後，空方追殺力道減弱，尾盤期貨向上急拉，價差由逆轉正，終場K線以小紅槌子線作收。觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為11971口，增幅為1172口，代表特定法人對於後市仍有相當的疑慮，部位相當審慎保守。

整體而言，週三台股雖受美國股市拖累，但跌幅不深，指數在8800點左右形成一個較為明顯的短期支撐型態，且期貨價差午盤過後由逆翻正，也代表了多頭重啟進攻的意圖，不過以整體技術型態而言，期指尚未站回五日均線之上，大盤量能也呈現萎縮的格局，所以指數要展開強勢反彈較為不易。預期未來若下檔支撐有守，配合大盤放量，才有重啟新一波行情的可能。因此在投資策略上，仍建議中性偏空策略因應。

05/09 台指選擇權
週三賣、買權未平倉比由0.84降為0.83，最大買權未平倉量序列為9500，賣權在8500，8500未平倉量逾5萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由20.9%降為20.1%，賣權波動率由24.2%降為22.4%，指數下跌，賣權隱含波動率跌幅尤深，顯示市場追殺力道微弱。

週四台股受前一晚美股影響震盪收黑，未能收復週一的長黑K並站回9000點前，行情維持盤弱格局，但尾盤期指價差轉正，加上賣權隱含波動率下跌，使行情弱中透強，近期回測低點8800台指期皆留長下影線，此處支撐不弱，因此追空宜謹慎；操作上，建議逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作。

05/08 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/8 -4456 -2418 -12058 -87 64921
電子期 2008/5/8 -3331 -127 -4291 -133 9679
金融期 2008/5/8 -5329 483 -8119 -5 12185

05/08 每日分析

05/08 台指行情
週三台指期開高震盪延續昨日的反彈格局，指數重新站回五日均線之上，但由於上檔為月線與十日均線糾結點，反壓沉重，指數在十一點過後有向下壓回的態勢，終場K線以紡錘線型態作收。觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為10799口，增幅為2985口，代表特定法人風險意識抬頭，對於後市較有疑慮。

整體而言，週二台股指數量能小幅擴增且延續昨日的反彈行情，多頭信心稍有恢復，指數重新站回短天期均線之上，但上檔反壓仍然不輕，尤其是電子期來到箱型區間上緣將會遭遇空頭更大的抵抗，目前指數技術面仍處於較弱勢的反彈型態，因此在投資策略上，仍建議以中性偏空因應。

05/08 台指選擇權
週二賣、買權未平倉比由0.89降為0.84，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，8500未平倉量逾5萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由21.3%降為20.9%，賣權波動率由24.5%降為24.3%，兩者均微幅下跌。

週三台股反彈收紅，盤中雖受亞股下跌而使漲勢壓回，但指數力守今日的跳空缺口，8900支撐見強勁買力；技術指標中日KD指標已經低檔黃金交叉，短均線目前糾結走橫，週四台股如能收上9000，短線技術面便翻多，加上國際股市如維持近期強勢，則台股有機會結束近期盤弱格局；操作上，建議組賣權多頭價差中性偏多操作。


05/07 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/7 -2038 619 -11971 -1172 67489
電子期 2008/5/7 -3204 581 -4158 818 9620
金融期 2008/5/7 -5812 382 -8114 276 12071

05/07 投顧老師盤中操作

王煥昌 10:36 買進2486一詮
陳文圖 10:27 2453凌群漲停多單續抱,4108懷特多單續抱,5383金利漲停多單續抱
阮惠慈 10:27 手中持股均續抱陸續轉強中
黃銘揚 10:26 建議新會員資金充裕者可在買進3035智原.價位67.9-68.5分批低接不追高
何訣法 10:26 05台指多單續抱,空手者市價買進台指一
黃明松 10:26 8105凌巨請出清
張大文 10:25 IC設計漲幅已大逢高可出2505國揚買多
張大文 10:25 05台指昨8790波段多單停利8850
黃明松 10:24 狂賀6285啟碁直飆漲停樂到不行,請波段單加碼單一定要持股續抱
張清華 10:22 05台指目前是空5,15KD向下空點有在8935附近市價放空者,有獲利20-30點的價差可市價回補一趟,嚴設30點停損準備
林保騰 10:19 05台指空一
蘇思嘉 10:18 2473思源恭賀大漲獲利抱牢
江國中 10:17 請會員台指期8940,電子期343各賣出一口
張清華 10:16 目前指數在8935附近市價放空
王煥昌 10:11 6285啟碁買進
蔡明彰 10:06 新會員買1722台肥3073普格科技
張震 10:06 將另一半3042晶技於60元以上出清,轉進8111立碁電子33.5附近市價佈局,新會員同步進場
吳金潮 10:04 05台指空單立刻全部平倉
陳龍 10:02 賣出2349錸德轉進6243迅杰
張宏德 09:57 小型股創新高壓回,不影響未來走勢,持股續抱
黃明松 09:56 2448晶電請留83元之波段單,其餘84以上的2筆加碼單掛90-90.3出
王瞳 09:53 6147頎邦波段高點35.8元必過,請安心續抱
黃銘揚 09:53 建議獲利減碼3041揚智至最原始持股一半,價位69-70,逢高減碼不必殺低
余世欽 09:51 05台指請於8910-8920間賣出多單
朱成志 09:47 3534雷凌再整理過300不要被洗掉
朱成志 09:46 賀3049和鑫漲停,8054安國昨94介入成功今漲停
陳建宏 09:44 5483中美晶6182合晶8076伍豐3064泰偉波段持股先續抱
趙錢孫 09:43 本週在9100至8780間盤整大支撐8566大壓力9176,當沖版請看天眼波動盤,繼電子336出現+號後今續強小壓344,繼大盤8820昨日告知出現買進訊號後今漲77點目前續走強先挑戰9100再看9176的壓力9170才是本波結束點.股票機出現日A8780+日B8894+電子336+,昨日正鑫分析師表示8820+雖有小跌破但也都站穩,就算不聽分析師所言你也都照作也都獲利
何珊 09:43 恭賀2547日勝生現買現賺漲停
方翔立 09:43 05台指掛8880買進多單

05/07 11檔4月營收創新高個股評析

淡季來臨，但仍有不少上市櫃公司4月營收創新高，截至6日為止，已有11家企業單月營收創新高，成長率以昱晶（3514）奪冠，月成長率由安國（8054）掄元，這些族群短線可望成為多頭攻擊重心。

台股6日由電子股嘗試撐盤，盤中兩岸概念股的恐慌賣壓出籠，營建重挫，加上金融未止跌，具資產概念的紡織、食品、橡膠等全面下殺，所幸電子權值股獲買盤挹注，指數終場小漲20點，收8,857點，量能1,352億元。


截至6日為止，已公布4月營收、且創下單月新高的上市櫃公司計有11家，上市四家、上櫃七家，電子股占十檔，產業分布在太陽能、IC設計、連接元件、LED及光元件等，傳產僅有一檔鋼鐵股。


4月營收年成長以昱晶成長448.05%居冠，益通（3452）成長185.53%居第二，茂迪（6244）62.63%、禾昌（6158）51.98%、璨圓（3061）47.23%等，都成長超過四成。


電子淡季來臨，產業月成長有些下滑，個股月成長幅度趨緩；與上月比較成長較佳，目前僅有安國成長40.26%、禾昌19.48%、信音（6126）17.27%、茂迪16.27%、中鴻（2014）15.82%等。


業績成長佳個股近兩周股價多數上漲，以安國漲幅18.33%最耀眼，璨圓漲12.83%、禾昌漲11.69%，昱晶、中鴻、茂迪等，也都上漲超過一根停板。


台新投信總經理沈文成指出，4月營收創新高或獲利同步大幅成長的個股，股價表現相對亮眼，這些具有業績題材支撐的族群，未來在大盤後續持續攻堅的時候，還是會扮演多頭攻擊重心。


法人指出，國際股市正在嘗試築底，台股近期也在8,800點至9,000點整理，電子、傳產輪動，市場信心仍不弱，但短線投資人追高心理可能將稍微保守，預估高檔整理的機會較大，當然趨勢看好的產業族群成長性可望優於整體經濟，選股仍是致勝關鍵。


4月營收陸續公布的同時，台股也正處高檔整理，盤勢短期的操作焦點，仍以業績成長股為主軸。

05/07 廖繼弘看好的26檔明星股評析

康和證券自營本部投資總監廖繼弘3日指出，台股突破萬點只是時間早晚問題，現階段應以「看股不看市」為操作原則，推薦電子、金融與資產股中具基本面與技術面雙題材的個股，尤其應把握下半年業績展望佳的電子股，才能掌握520前、後的台股錢潮。

電子類股 後市優於傳產


廖繼弘認為電子股最壞的時機已過，大型電子股的表現會優於大型傳產股。他看好：IC設計、面板、高階手機、PC（個人電腦）與遊戲等五大「電子次產業」族群。相關個股包括IC設計的聯發科、立錡、瑞昱、松翰、義隆電、原相；面板股的友達、和鑫、大億科；高階手機的宏達電、大立光、閎暉、晶技；PC股的宏碁、廣達與川湖；遊戲相關類股的智冠、中華網與鈊象。


廖繼弘指出，520前後資產與金融股仍有表現機會，其中又以同時具基本面及政策利多面的個股可望續強，包括資產股的台肥、新紡與榮運；金融股的國泰金、富邦金、元大金與第一金。


美股2日上漲，全球網通業龍頭思科5～9日將公布財報，成為5～9日美股觀盤焦點，若財報理想可望激勵友訊、正文等台灣網通類股。此外，即將出爐的美國服務業報告等總體經濟數據，以及美國Fed主席柏南克5日針對房貸違約與法拍屋問題發表的演說，都備受全球股市關注。


台股近期面臨財報出爐後及520 新任總統就職前的尷尬時點，缺乏上攻題材，廖繼弘認為，目前市場無量，無量則無價，520將成為今年台股長線多頭的中期轉折點，台股要攻萬點，第三季才會明朗。


他認為，現階段台股最大的問題是外資匯入台灣後卻沒進入股市，可能是美股表現不夠穩定及新政府尚未上任，加上傳產股漲多、電子股又能見度不高，導致近期外資買盤觀望，這將阻礙520前的台股行情表現。


以技術線型來看，廖繼弘強調，5～9日台股將面臨中段調整的關鍵時間，若9日台股收在8,930點以上，周KD 將形成高檔鈍化，顯示指數表現相當強，台股短線修正幅度不會太大。但台股9日若收在8,850點附近，周KD將下彎形成中段調整，台股可能要整理三至五周，以8,930點與8,850點相差不過80點來看，廖繼弘認為5～9日台股將走得「戰戰兢兢」。


對於520行情，廖繼弘認為，若有利多加持，520台股上攻9,300點到9,500點機會不小，不過由於台股整理時間還不夠，若520沒有行情，台股仍在9,000點附近整理，那也不錯，可醞釀更多動能，推動台股下半年上攻萬點。廖繼弘表示，現階段選股優於選市，而類股輪動迅速，就好像打地鼠的遊戲一樣，當一個坑洞出現一隻地鼠來不及打，地鼠又從另一個坑洞出來，若緊追盤面強勢股，就會像追著地鼠跑，永遠落後打不著地鼠，無法從股市獲利。還不如注意首季業績好的個股，短期仍將有表現空間。


萬點之路 下季才會明朗


廖繼弘建議現階段操作最好採「均衡布局」及「區間買賣」手法。以傳產股漲多來看，廖繼弘認為就應採區間操作，基期低就買進，漲多就調節；中長線則持有電子等潛力股。


廖繼弘認為：「電子股最壞的情況已經過去了，若要增加持股，以大型股來說，電子股將優於傳產股，且偏向個股表現。」他表示，馬英九承諾明年台灣經濟成長率要達到6%，在經濟成長率提升下，台股突破萬點只是時間早晚問題。


康和證廖繼弘：傳產股 520前可望反彈


康和證券自營本部投資總監廖繼弘3日指出，台股近期在9,000點上下震盪，但量能未有效放大，盤整格局難免，520前台股最高上看9,500點，雖然破萬點的機會低，但回檔整理後，配合上美股下半年反轉向上，台股下半年可望走中長多格局。


廖繼弘歷任京華投信資深經理兼基金經理人、統一證券自營部副總經理、康和證券自營本部投資總監，以擅長技術分析與操作嚴謹著稱，過去五年康和自營部均出現獲獲利，可看出廖繼弘的操盤功力。廖繼弘3日接受本報專訪，剖析520前、後的台股走勢，以下是專訪紀要。


問：台股指數2 日跌破9,000點，如何看520行情？


答：9,000點以上為台股大套牢區，去年7月至10月指數在9,800點上下時，月成交量高達3.5兆至5兆元。大盤反彈至此，震盪難免。由於電子股反彈弱勢，影響台股反彈空間，但季報公布反應利空後，應會漸漸走穩，市場對520行情仍有期待，加上美股已回穩，短期在9,000 點上下震盪，520前台股可望再攻，但高點約在9,300至9,500點。


問：第二季以往都是台股淡季，但今年有520新總統任職的利多，是否有反轉的機會？


答：520前台股仍有機會上攻，520後台股可能會有短期利多出盡拉回整理的疑慮，預估5月若台股能收在8,767點以上，台股月KD值可望交叉向上，配合年線上揚，下半年進入中長多行情。不過，台股周指標已至高檔區，520後如果沒有更多利多激勵，台股可能進入中期調整走勢後再走多頭行情。


食品鋼鐵 短線看好


問：目前盤面類股輪動迅速，何時會有新的主流股出現？


答：類股輪漲行情將持續，不易有明顯的主流。電子股偏向首季季報佳或第二季營運展望好的個股表現，傳產股中以資產及金融為主軸，各類股基期低或首季業績好的個股，短期可望持續表現，如食品、鋼鐵、農業生技概念股等。


問：今年上半年台股的主流跟過去很不一樣，在投資操作上如何做調整？


答：上半年選股主軸在新台幣升值、政策提振內需及兩岸開放題材上，加上一些特殊題材股，如受惠原料上漲的食品、農業概念及生技股等，選個股比看大盤重要。


股價上漲的動力最後還是要看獲利，上半年轉機股上漲力道最強，由於類股輪漲快速，操作可採區間因應，股價逼近下檔支撐時買進，漲多往上調節，若持有電子等潛力股，可中長線持有至下半年。


問：國內上市櫃公司去年年報及首季季報出爐，對台股的影響性如何？


答：季報不易對台股有太激勵的作用，因為大型股普遍表現不佳，像台泥、台塑集團等，首季業績表現不理想，但低價低基期的反而較佳，如食品、化工 、部分鋼鐵、造紙等。電子股因匯損問題，季報表現不理想，第二季能見度仍不佳。


問：美國股市為牽動台股後市的關鍵，美股是否已落底？


答：由於市場及美國官方對美國經濟衰退已形成共識，美國次級房貸影響接近尾聲，而美國聯準會（Fed）再降息1碼後，降息接近尾聲，依歷史經驗來看，一旦Fed停止降息，美股大都能觸底反彈。美股的周指標已向上，進入中期多頭格局，現階段來看，美股確實已落底，惟美股月指標仍在修正中，預估下半年才有機會扭轉向上。


問：電子股今年表現雖不突出，但部分族群相對抗跌，是否有哪些族群可在盤整盤中突圍？而傳產股漲多修正，在520之前有沒有反彈機會？


答：目前電子指數還在頸線336點附近震盪，距去年高點412.6點仍有很大差距，這也是大盤未能突破9,859高點的關鍵，由於電子股第一季面臨匯兌損失、員工分紅費用化、大陸勞工成本上升、毛利率下滑及美國景氣走弱的壓力，除面板廠、台積電、廣達、華碩及宏達電等少數個股外，普遍表現不理想，加上第二季景氣能見度不高，整體表現不易太強勢。


高階手機 布局優選


短期以第一季季報佳、第二季展望好的個股較為突圍機會，如IC設計、面板相關、高階手機及零組件、遊戲機相關、PC相關等族群。至於傳產股仍為今年主流，在漲多回檔修正整理後，520前可望再反彈，以首季季報佳的公司，股價較有表現的空間。


問：市場多數認為台股今年會走資金行情，但近期外資買超力道薄弱，怎麼看待台股後市？


答：以新台幣偏向升值角度來看，台股理應有資金行情可期，不過，外資在首季淨匯入159.83億美元，但買超台股只有455餘億元，顯然外資仍有大筆資金未匯入台股。


如果外資在520前對台股偏保守，台股不易在520前上攻9,859點高點。

05/07 下半年 台股景氣行情當道

台股選後漲勢不如預期猛烈，近來更進入區間震盪，但內、外資仍看好指出「馬上」將落實開放政策、使台灣整體經濟結構改變，屆時景氣行情將接棒資金行情，台股有機會上演港股前幾年的飆漲幅度。

摩根富林明投信總經理侯明甫昨天與全球最大海外台股基金（JF（香港）台股基金）經理人唐雲益對談，兩人以內、外資角度提出對台股看法。

唐雲益指出，目前於香港銷售第一、二名的基金都是台股基金，其中資金不僅是港、中資，也包括一半的歐美資金。現在在香港募集基金，若僅標榜投資中國市場，募集速度會很慢；但若標榜大中華市場，將台股納入投資範圍，則募集狀況會很迅速。外資皆看好台股中、長期的投資價值。

儘管外資對台股非常有興趣，但侯明甫指出，台灣投資人近來反而呈現成交量能未放大、較為冷淡的狀態。

分析近來台股進入盤整的原因，侯明甫指出，因為選舉政見的尚未落實，同時對第一季財報的疑慮，使投資人卻步，但他認為台灣投資人較為短視，反而未能以長期眼光看股市。

侯明甫表示，台灣政策主軸不是「兩岸」，而是「開放」，未來就算兩岸開放腳步受影響，不如預期迅速，但至少稅制改革、金融政策開放是我方可以自由掌握的進度，開放後不但吸引台商資金產業回流，同時也將因人錢的流動，使本地市場基礎變大，吸引外資投入電子股以外的產業。

匯豐中華副總黃世洽昨日也指出，過去香港因為與中國簽訂CEPA協議（更緊密經貿關係安排），提供香港與中國更緊密自由的關係，使得港股一路狂飆，最高漲幅曾達228%：台灣在新政府上台後，因開放的新政策，使台灣有希望接續香港CEPA效應，使金融、貿易、觀光相關產業跟著帶動。預計下半年景氣行情可望接棒資金行情，將台股推向大多頭。

05/07 18吋晶圓世代來臨

台積電去年啟動18吋晶圓研發小組，昨日與英特爾、三星電子共同聲明，2012年是半導體18吋晶圓製造適當時機，台積電與英特爾、三星等半導體大廠一起成為最新世代領導廠大廠看好18吋需求，啟動下一世代設備廠商機。

昨日台積電與英特爾、三星共同宣布2012年18吋晶圓世代將來臨，為促進半導體產業的持續成長，維持未來晶片製造及應用的合理成本結構，三家公司將與其他半導體業者合作所需的元件。

台積電Fab12第三期的18吋晶圓廠將落腳去年底動土的園區三五路用地，台積電董事長張忠謀曾指出，考量未來6年會有32奈米、22奈米與15奈米等研發需求，這座晶圓廠預計投資金額高達50億美元。台積電昨日上漲0.8元，收在68元。

05/07 績優資產造紙股 ~ 1902 台紙

短評》台紙(1902) - 建議強力買進 !

台灣工銀證券投顧 2008-05-02


重點摘要


台紙1Q08稅後淨利2.25億元，稅後EPS0.67元，YoY+1098.19%，明顯高於同業華紙，但股價卻低估落後華紙，加上1Q08台幣升值匯兌收益0.48億元，約佔EPS0.14元，IBTS預估台紙2008年營收57.70億元，YoY+15.50%，毛利率18.55%，稅後淨利7.88億元，YoY+148.03%，稅後EPS2.35元，以2008年年底淨值18.56元，投資建議強力買進，目標價PBR1.5X。



新聞評析



新聞內容：



造紙類股1Q08季報全數公布，受惠於紙漿報價走高帶動，上游紙漿個股台紙(1902)和華紙(1905) 獲利表現明顯優於其他工紙廠，也比2007年同期成長，其中台紙第1Q08 稅後淨利2.25億元，稅後EPS0.67元，YoY+1098.19%，表現最為亮眼。造紙類股1Q08稅後EPS依序是台紙0.67元、華紙0.35元、榮成(1909) 0.13元、正隆(1904) 0.12元、永豐餘(1907) 0.06元和士紙(1903) -0.02元。



台紙指出，1Q08受惠於紙漿價格調漲，本業表現不錯，因為過去產品報價無法完全轉嫁的情形已有改變，毛利率達18.8%，明顯優於1Q07的11.7%，從04/2008的行情判斷，1H08景氣都相當樂觀，2H08則還需要觀察。



1Q08短纖紙漿報價在02/2008調漲20美元到30美元，長纖紙漿責上調10美元，在04/2008國際紙漿報價走高的情形下，2Q08營運狀況比1Q08樂觀，中南美洲短纖紙漿輸往亞洲，04/2008報價每噸漲30美元，輸往歐美則漲40美元，每公噸報價來到750美元到780美元，北美長纖紙漿04/2008報價也調漲20美元，每公噸報價來到880美元。



IBTS評析：



IBTS認為在世界各國日益重視環保，在全球農產品和原物料易漲難跌趨勢下，長期紙漿價格上漲趨勢仍不易改變，特別是短纖紙漿和油價居高不下，加上FSC認證鼓勵全球木材與紙類等事業棄用非法砍伐並且採用可以永續發展模式所管理的林木，導致木片價格走揚，預期短中期紙漿價格將持續走高，IBTS預估2Q08漿價QoQ+3~5%。



IBTS另外看好2Q08各紙品的價格漲勢，包括在文化用紙、工業用紙及家庭用紙的價格，一樣是易漲難跌，對各相關公司2Q08營收成長有所助益，IBTS預估營收成長幅度QoQ+10~20%。



1Q08獲利優異明顯高於同業 投資建議強力買進



台紙1Q08獲利優異明顯高於同業華紙，但股價卻低估落後華紙，加上1Q08台幣升值匯兌收益0.48億元，約佔EPS0.14元，IBTS預估台紙2008年營收57.70億元，YoY+15.50%，毛利率18.55%，稅後淨利7.88億元，YoY+148.03%，稅後EPS2.35元，以2008年年底淨值18.56元，投資建議強力買進，目標價PBR1.5X。

05/07 每日分析

05/07 台指行情
週二台指期開平向下震盪，十一點過後，多頭出現急拉漲勢，盤勢由黑翻紅，終場K線型態以紡錘線作收，留下了將近90點的下影線，短線上有稍微止穩的態勢。觀察週一台指期特定法人手中部位，淨空單為7814口，小幅回補1313口。

整體而言，週二台股指數，呈現量縮價漲的小幅反彈型態，短線上有稍微止穩跡象，但仍不排除為弱勢反彈的格局，電子類股目前為整體撐盤要角，但未來仍須待金融類股止跌回穩，指數才得以排除繼續探底的疑慮。對於後勢漲跌，預期指數繼續盤跌機率較大，因此在投資建議上，以中性偏空策略待之。

05/07 台指選擇權
週一賣、買權未平倉比由0.9降為0.89，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，8500未平倉量逾4萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由22.2%降為21.3%，賣權波動率由24.9%降為24.5%，兩者均下跌。

週二台股平盤上下震盪，多方力守下，週一的跌勢並未延續，收盤收一個帶長下影線的T字K棒，低檔8800見撐力道，另外期指維持正價差、隱含波動率繼續下跌，再加上近期國際股市穩中透強，台股縱使短線技術面偏空，但要未有大幅下跌的條件，盤弱格局視之即可操作上，建議可以逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作。

05/06 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/6 -2657 -1805 -10799 -2985 69511
電子期 2008/5/6 -3785 -43 -4976 -73 10137
金融期 2008/5/6 -6194 -517 -8390 -235 12316

05/06 投顧老師盤中操作

林明德 10:12 建議加碼佈局買進6205詮欣平盤價附近
黃銘揚 10:12 建議新會員加碼買進3006晶豪科價位61.4-62
王煥昌 10:12 05台指放空2成
江國中 10:10 賣8112至上電子,買2448晶電
黃啟智 10:10 買進3035智原
阮惠慈 10:10 8076伍豐295上下3買多
趙錢孫 10:09 大盤大支撐8566大壓力9174小支撐8822小壓力9100,60分線在8823出現轉強訊號即8822轉強電子334.5及334.8出現轉強訊號,故在8822有初步的支撐應小心謹慎,今日盤整少有最佳買點,最佳買點在8600左右
余世欽 10:08 05台指第一筆空單,請於8800附近全數回補保持空手
王文良 10:07 2601益航跌停空單續抱
鍾黎融 10:04 恭喜會員3014聯陽漲停.持股續抱.一張都不要
韋國慶 10:04 05台指支撐8780.8750
張清華 10:04 目前指數再8807有兩口單者有獲利20-30點可先賣一口留一口,一口單者則有賺20-30點市價平倉
張清華 10:00 05台指有再8787附近買進多單者,有獲利20-30點價差可市價賣一趟
方翔立 10:00 05台指8880以下空單全數回補
王榮旭 09:58 權值股轉弱大盤整理時間延長，將9400買權以15點賣出平倉，9200買權續抱
江國中 09:58 會員不要亂買進期指,安全買點快到,等通知
朱成志 09:56 3049和鑫漲停拉回仍續抱,3534雷凌抱牢
邱均能 09:55 6008中信證請先離場,保留現金
王榮旭 09:53 以31元以下買進誠創[3536]建立10%持股
李鈺嘉 09:54 5471松翰買進一半持股
陳文圖 09:51 2448晶電90-88.5可以買進
朱成志 09:50 出6509聚和.買8054安國94
漫舞 09:50 今日新朋友營建股2542興富發,2547日勝生各買1成,原會員持股續抱
何金城 09:49 3049和鑫無持股者13.5-13.7可買進
黃睿緯 09:48 手中尚有4107邦拓4108懷特市價獲利出場,擇機再接回
江國中 09:49 電子是主流明後天介入指數電指338.4-339.6突破轉強,留意季線翻揚的股票8046南電160.5突破賺轉強,2317鴻海4天內不破新低才可介入,營建5天未創新低營指過390.3,2548華固領先轉強有機會突破140,3019亞光底部暴量拉回量縮可介入
黃睿緯 09:43 手中尚有8040九暘電者,請市價獲利先出
王文良 09:44 持股續抱
陳建宏 09:44 3042晶技61.5以上獲利先出一半賺差價
楊少凱 09:43 只有一筆金融期多單的平盤以下加碼1筆

05/06 先探》精選10檔金融股、長線報酬逾倍

股匯房齊揚、金融股是最大贏家

根據剛出刊的《先探投資週刊》報導，今年來，台灣股、匯及房市同步上漲，相較於美次貸風暴或中國股市腰斬的外在變化，顯得格外耀眼，這股在資金、人氣、信心回升的力道，並不是浪花應是潮流趨勢，而三市齊揚的最大贏家就是金融股，被冷落十幾年的翻身力道，恐不會是目前鹹魚翻身的行情而已！


《先探投資週刊》最新一期封面故事指出，操作金融股除看金融期的趨勢外，這個族群有比價輪動的結構存在，漲升有一定的節奏性，廿日線為持漲關卡，六○日線為中期佈局區，回到半年線後再漲就可能是末升段或轉入高檔箱形大震盪了，目前有九月KD值向上保護九週KD值利鈍化，惟若個股九週KD值向下皆破七五者，就有必要先進行橫走以待下波再漲升表現了。


佈局金融股，首選54321


最新一期《先探投資週刊》提供選股的方向可以鎖定「54321」為主軸：五大官股是政策決定台灣金融版圖及生態變化的指標，即三商銀、合庫及兆豐金；四大財團則是掠奪者的代表，也是政策推動本土金融大型化實力的指標，以國泰金（已吃下世華銀行）、富邦金（已吃下台北銀行）、中信金（吃兆豐金噎到）及新光金（吃誠泰銀行）；三中小企銀則是反應購併價值，台企銀看兆豐金持股動向，台中銀看中纖王家解套的算盤，永豐金在整併近尾聲後的下一步變化具動見觀瞻影響力；兩大證券龍頭的爭奪戰及反應資金行情的大小，以辜二少的開發金及中信證，馬家的元大金為代表；一是投機放風箏訊號指標，如寶來證的寶來期，或是佈局兩岸大贏家的上海商銀，或是旺旺入主等待改造成績的旺旺保等。


四大財團中，國泰金是龍頭


在四大財團金控股方面，國泰金最具龍頭指標地位。首季受匯損及次貸風暴影響使EPS虧損○‧六六元，但股價依然屹立在八二元上下五元內強勢整理，市場對其帳面資產一一八○億元的增值潛力最受期待，外資看好未來兩年可望近倍的利得，是兩岸資本連結基調下的最大受惠者，而今年股利三元（現金二‧五元及股票○‧五元），具有偏多支撐效應。


最新一期的《先探投資週刊》報導，國泰選後首筆十一億元買進不動產動作，是否開啟還有五千億元加碼額度可用的不動產投資手筆，將攸關未來市場對資增值空間的期待值。新光金仍以投機比價國泰金為基調，市場期待亞太會館能賣出兩百億元的好價格。


兩大證券成投機風向球


在中信證、元大金兩大證券集團上，辜二少的企圖心能否再造開發金春天，一○一大樓是否否極泰來時機會是觀察點，中信證則具有資金行情投機指標地位，短中線在卅元上下兩元有股價淨值比兩倍的壓力，長期要看資金行情及新台幣升值力來決定投機空間；元大金今年仍須提升整併效益，全看外資態度及大股東心態而定。


操作金融股就得大膽假設


整體來看，金融股已成未來兩年台股資金行情的主帥，行情大小決定指數高價位置，而新台幣匯率升值力道則又決定金融股格局的大小，金融政策及兩岸互動的主權戰略價值則是投機活力的關鍵；在五大外銀已兵臨城下的時刻，未來兩年是金融股價的炒作黃金期或作夢期，能否脫胎換骨或被外銀蠶食鯨吞，也將攸關台灣政治金融版圖的另一發展方向。


操作金融股就得大膽假設，小心求證及過程修正，以兩年為操作期來規劃，不善短中期技術操作者，最好以上述指標股第一金、合庫、國泰金、富邦金、中信證及上海銀為長線佈局重心所在。

05/06 財富人生》 呂宗耀：台股行情終將翻天覆地

全球化浪潮下，資金流動成功扮演翻動金融市場波動的重要推手，1970年代原油價格飆漲，全球跨國銀行收到大量來自石油出口國家的美元存款，為因應每年龐大利息支出，銀行將資金以低利率貸款給發展中的第三世界國家，而這些國家利用這些便宜資金發展國內基礎建設，經濟得以快速起飛。

然而70年代末期美國因通貨膨脹失控導致美元快速貶值，美國貸款利率一路上升到19%，發展中國家承受龐大利息負擔，以巴西為例，利率每提升1%，巴西每年外債利息負擔就增加5億美元，70年代石油美元橫掃全球，造成第三世界國家快速發展，卻也埋下日後金融危機火種。

日本資金流入美國

同樣情況發生在80年代日本，1985年9月美、日、英、法、西德五國簽訂著名「廣場協議」，企圖以重貶美元提升出口的方式解決美國巨額貿易赤字，三年內，日圓兌美元升值50%，而為降低日元升值壓力以及刺激內需，日本一再調降基準利率放鬆銀根，造成國際資金大量流入日本房地產，房價快速拉升，國土面積僅相當於美國加利福尼亞州的日本，1989年地價市值總額相當於全美地價總額四倍，到了1990年僅日本東京地價就相當於全美地價總和，日本瞬間成為國際暴發戶，在世界各地購買資產。

然而隨著國際資金獲利了結撤出日本，日本房地產泡沫破滅房價暴跌，銀行壞賬高達6,000億美元，日本經濟步入衰退至今仍未見起色。資金狂潮翻動金融市場，能讓國家一夕致富，亦能使國家一撅不振，這正是資金迷人之處。

資金狂潮重現大陸

最近一次資金狂潮以大陸股市近三年走勢為代表，上海綜合指數指數在05年10月大陸政府開放人民幣升值前，平均月均量僅200~300億美元，開放人民幣升值後大量資金湧入，月均量放大到人民幣5,000億元，資金推升上證指數由05年10月1,000點漲五倍到07年10月高點6,100點，市值也由0.27兆美元放大到3兆美元，當時股市火紅吸引民眾爭相進入股市，開戶數大增。

05年前統計整體大陸證券市場僅有7,000萬股票賬戶，扣除沒有交易的靜止戶，有效帳戶只有3,000萬，07年總開戶總數大幅增加至1.3億戶，短短兩年開戶數成長一倍，資金狂潮席捲了中國。然而07年第四季後中國通膨問題浮上台面，加上美國次貸風暴，大陸股市隨國際股市修正。

上海交大海外學院金融所長---金岩石（1955~，中國第一位完成哈佛大學商學博士）於08年3月「中國投資高峰論壇」提及兩點中國股市危機：

（一）「開戶數大增變成銳減」：中國投資者約佔城鎮人口20%，目前總開戶數已超過1.3億戶，預估08年中國城鎮人口可達6億，開戶數已近飽和，08年新增開戶數再大幅增加機會不高。

（二）「熱錢流入變流出」：07年中國證券市場流出資金是人民幣1.2兆元，而流入證券市場的資金是人民幣1.53兆元，流入金額超過流出1.3倍，而08年1~2月統計流出金額是流入1.5倍，資金快速退潮造成上證指數08年第一季下跌超過30%，為全球前20大股市跌幅最大國家。

水能載舟亦能覆舟，資金就如同水一般，掌握水的暗潮，就能乘風破浪，瞭解資金屬性，就能無往不利。

次貸地雷一一引爆

08年第一季在美國次貸地雷一顆顆引爆下，全球股市哀嚎遍野，無論先進國家、新興國家無一倖免，投資人對於景氣悲觀反應手中資金的挪移，新興投資組合基金研究機構（Emerging Portfolio Fund Research, EPFR）統計08年第一季，投資人從全球股票基金中抽回將近1,000億美元資金，創單季歷史新高紀錄，其中又以先進國家資金流出金額最為龐大，美國、日本、歐洲三地股市流出近700億美元，資金撤出造成三地主要指數下跌皆超過10%。

而在同一時間外資持續匯入台灣，央行統計08年第一季外資匯入台灣超過4,000億新台幣，台幣兌美元升值6.28%，為近10年來台幣最大單季升值幅度，雖然央行為使台幣匯率穩定推出一系列政策全力阻升，包括將外匯存款準備率由5%大幅調降至0.125%，但央行總裁彭淮南在今年3月27日理監事會議提及「呼籲出口廠商做好避險，另外對於中小企業也協助辦理遠匯避險。」一語暗示資金湧入、台幣升值已銳不可擋。

全球資金匯流台灣

台灣上市公司02~05年稅後淨利複合成長率高達26%，基本面強勁吸引外資持續買超台股，外資佔台股比重由15%快速拉升至30%，而近兩年稅後淨利複合成長率維持在20%以上。

但受限於政局不穩定，外資占台股比重停留在32%並未提升；央行統計08年2月底外資台幣存款餘額達新台幣3,962億元，創下歷史新高，外資早已進入台灣等待進入股市時機出現，總統選舉順利結束，選後第一天外資大買台股527億元新台幣，代表著這波資金行情已啟動。

先前政局的不明也反應在內資的外流上，06年投資海外股權金額約180億美元，07年增加到350億美元，資金外流相當嚴重，但隨著政局穩定近期投資海外資金已明顯降低。

以投資香港為例，08年累計至2月底受託買賣香港有價證券金額，約8.6億美元對比07年同期衰退27%，似乎顯示海外投資吸引力不再，而目前累計至07年國人委託買賣國外有價證券約320億美元，在對比全球投資環境下，資金回流台灣趨勢已成，綜合外資匯入與內資回流，台股行情終將翻天覆地。

05/06 每日分析

05/06 台指行情
週一台指期平盤開出，隨後受金融類股拖累，空頭賣壓紛紛出籠，指數一路走低，終場K線型態以長黑跌破月線，預期未來仍有機會繼續向下探底。觀察上週五台指期特定法人手中部位，淨空單為9127口，小幅回補832，但對於後續漲跌以中性視之。

整體而言，週一台股指數，在原本狹幅盤整的技術型態上，出現長黑且創近日新低，連日來的多空對峙情勢轉為對空方有利，不排除指數有進一步向下探底的可能。因此建議投資人，在未來的操作上應以中性偏空策略為主。

05/06 台指選擇權
上週五賣、買權未平倉比由0.95降為0.9，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，8500未平倉量逾4萬，是市場共識的重要支撐。隱含波動率部份，買權波動率由21.1%升為22.2%，賣權波動率由25.5%降為24.9%，週一重挫，但賣權隱含波動率不上反下，表示殺盤未帶恐慌性。

週五台股開平走低，大跌百餘點，為本波四月上漲以來首度跌破月線，技術面持續惡化，但期指維持正價差、賣權隱含波動率不漲反跌，再加上近期國際股市穩中透強，台股未有大幅下跌的條件；操作上，建議可以組買權空頭價差中性偏空操作。

05/05 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/5 -852 1145 -7814 1313 69353
電子期 2008/5/5 -3742 12 -4903 -383 9750
金融期 2008/5/5 -5677 -269 -8155 -579 12527

05/05 18檔節稅股 一魚兩吃

5月邁入報稅季節，台股投資人參與除權息公司的可扣抵稅率越高，報稅時可扣抵的絕對金額就更有利，因此選擇可扣抵稅率高、現金股息殖利率佳的「節稅概念股」，將兼具「投資」與「節稅」雙重效益。 據統計，目前可扣抵稅率在25%以上、今年預計現金股息殖利率逾4.5%，且市值超過30億元的上市櫃個股，共計有18檔；主要分布電信、筆紀本型電腦、資訊通路等電子股，以及鋼鐵、電機、紡織等傳產股。 「兩稅合一」實施之後，規定個人綜合所得稅要與公司營利事業所得稅合起來預先上繳，單從稅賦的角度來看，民眾投資股票、同時參與除權息時，若該公司的可扣抵稅率越高，則股東報稅時可以扣抵的絕對金額也較好。 進一步觀察這些個股的可扣抵稅率，以儒鴻（1476）36.21%最高，中鋼構（2013）35.17%、中鴻（2014）33.38%，另外，全國電（6281）、三星科技（5007）、宣昶（3315）等，可扣抵稅率都超過三成。以中鋼構為例，今年配發的現金股息為1.2元，換言之，若持有一張中鋼構參與今年的除權息，投資人將可獲得1,200元的現金股息，而其可扣抵稅率為35.17%，屆時可扣抵稅額即為422元。 法人指出，股東在申報個人綜合所得稅時，「股東可扣抵稅額」取決於「發放股利」與「稅額扣抵比率」，只要「稅額扣抵比率」高於「個人綜合所得稅率」（區分為免稅、6%、13%、21%、30%與40%），股東參與除權息，不僅可享受到股利或股息報酬，亦可額外獲得抵減稅額，可謂一魚雙吃。

05/05 每日分析

05/05 台指行情
週五台指期，開高之後，維持狹幅整理的格局，盤中雖一度回測8950左右，但尾盤重新站回9000點關卡之上，K線型態以紡錘線收在五日均線之上，預期未來仍為橫盤整理的型態。觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為9959口，淨空單口數連續四日幾乎持平，代表特定法人雖以空單避險，但對於後續漲跌並未持續悲觀。

整體而言，週五台股指數放量展開小幅反彈的態勢，指數下檔雖然有撐，但上方賣壓也不輕，多空雙方仍然僵持不下，預期未來還是狹幅盤整的機率較大。因此建議投資人，可以在盤整區間的上下緣，作低買高賣的區間操作。

05/05 台紙選擇權
週三賣、買權未平倉比由0.93升為0.95，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500。隱含波動率部份，買權波動率由21.9%降為21.1%，賣權波動率由26.6%降為25.5%。

週五台股受美股大漲激勵開高，雖然漲幅縮小留下黑K，但期指維持大幅正價差，也收在9000關卡之上，多方逆轉短空的企圖不言可喻，目前短均線糾結走平，週KD高檔鈍化，台股在國際股市走強的支撐下有機會再往上盤堅；操作上，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作。

05/02 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/5/2 -1997 1025 -9127 832 66727
電子期 2008/5/2 -3754 -267 -4520 99 9623
金融期 2008/5/2 -5408 145 -7576 -413 12293

05/02 15檔網通廠首季季報評析

今年第一季電子產業受淡季影響及新台幣升值影響，獲利普遍不佳，在網通族群中，衛星通訊廠是最大贏家，兆赫受惠毛利率突破三成，每股稅後純益達1.52元，居網通族群獲利之冠，啟碁每股稅後純益也有1.2元，居次，普萊德未受匯損影響，每股稅後純益0.82元，排名第三。

今年第一季電子業面臨重重考驗，包含原物料漲價，員工分紅費用化、或因應費用化進行調薪帶動費用提升，新台幣升值導致匯兌損失，人民幣升值則將提升在大陸廠勞動成本，影響毛利率、營業利益率及獲利表現。


原物料調漲壓力大，影響毛利率表現，建漢、東訊、百一均因原物料漲價，或產品毛利維持不易影響，建漢毛利率從去年同期13.73%滑落至10.7%，面臨保十挑戰，東訊則從13.2%跌破10%關卡，單季毛利率僅9.26%，百一毛利率也從19%以上降至13.67%。


不過第一季兆赫、中磊、友勁毛利率均逆勢成長，兆赫毛利率從去年同期26.8%提升至31.78%。中磊則因利基產品出貨成長，毛利率從去年的14%提升至16.2%，友勁也因為整合無線寬頻產品比重提升，毛利率從原本的10.1提升至12.9%。


合勤第一季員工分紅提列費用約6,000多萬元，因應員工分紅費用化而進行加薪配套，研發費用也增加2.2億元，導致非合併財報中的營業利益自去年的10.95%降至4.44%。友訊員工分紅占營收約一成，列在費用項目中，但友訊第一季營業利益率維持5.6%水準，未來將持續降低成本，今年可達營業利益率6%目標。


而此次新台幣升值網通廠受傷不輕，合勤、譁裕、東訊、百一、友勁均因匯兌損失影響，轉盈為虧，合勤更為上市以來首度虧損。明泰則因匯損侵蝕掉一半獲利，訊舟匯損影響獲利也達六成以上，正文匯兌損失約8,000多萬，影響獲利約三成。


中磊則因避顯得宜，加上人民幣部位較多，反而有1,000多萬元匯兌利益進帳。


整體觀察，衛星通訊廠兆赫毛利率突破三成，加上匯損影響不大，帶動稅後純益為4億元，年增2.82元，奪下網通獲利王，台揚則因Radio訂單回流帶動營收成長，第一季獲利年增率逾二成，在網通族群第一季獲利普遍三成以上，甚至轉為虧損的情況下，台揚年增率相對亮眼，啟碁每股獲利達1.2元也居族群之冠，衛星通訊廠可說是第一季季報大贏家。

05/02 16家鋼鐵業首季獲利評析

台灣鋼鐵廠商仍是充滿商機的一季，不過這次焦點將向上游集中，中鋼（2002）、東鋼（2006）、豐興（2015）、威致（20228）等擁有煉鋼設備的廠商最被看好。

不過，豐興、東鋼等業績股股價已經大漲，官田鋼（2017）、聚亨（2022）等轉機股漲幅也高，追價風險升高，法人認為，投資人未來可留意的族群是第一季漲勢相對落後的不銹鋼廠商，其中尤以燁興（2007）、千興（2025）、大成鋼（2027）、新鋼（2032）、允強（2034）、唐榮（2035）、建錩（5014）等相關廠商股價相對低檔，未來或許有較大獲利空間。


鐵礦砂、廢鋼、鋼胚等鋼鐵原料、半成品行情大漲，帶動國際鋼價上漲，上市櫃鋼鐵公司今年第一季普遍繳出優於去年同期成績，其中，豐興、新光鋼（2031）、東鋼、中鋼等公司每股稅後純益達到1元以上，單季每股稅後純益超過0.75元的公司還有中鴻（2014）、大成鋼、威致、強新（5013）等公司，燁興，官田鋼等線材股則由虧轉盈。


專家仍普遍看好鋼鐵業第二季獲利表現，原因除國內外鋼價持續上漲，為維持正常營運而備有庫存的鋼鐵生產、銷售廠商，商品價值上升，有利公司獲利表現，煤、鐵等煉鋼原料價格大漲，中鋼第三季鋼價確定開高，有利流通市場行情繼續上升，中下游廠商購料意願仍強，更是其中關鍵。


盤商指出，中鋼第三季鋼品售價每公噸有調高130美元以上實力，打個折，中鋼實際上漲金額也可能超過100美元，以出口為導向的台灣鋼鐵二、三次加工廠商為避免成本上升太多，備料意願明顯增加，鋼鐵生產、銷售廠商第二季業績肯定優於第一季。


除國際鋼價持續上漲外，新政府上台將推動的「愛台12項建設」也有利鋼筋、型鋼、線材、烤漆等營建用鋼材廠商未來的營業表現，最近，鋼鐵股的上漲氣勢，在第一季獲利稱冠的豐興股帶領下，再度展開漲勢。

05/02 23檔首季虧轉盈個股評析

年報與季報全數出爐，財報效應將持續影響盤勢。第一季不少公司走出谷底、營運出現轉機、獲利能力「由虧轉盈」，這些轉機概念族群可望在台股近期震盪整理的過程中，扮演另類的主流族群。

台股30日由台積電（2330）、IC設計等股漲升支撐，指數收8,919點，上漲28點，成交1,484億元。30日同時收盤的4月指數共計上漲347點，月線「連三紅」。


台股1日因五一勞動節休市，美股雖因聯準會（Fed）宣布自9月來第七度降息，此次幅度為1碼，但也同時指出美國經濟活動仍弱，家庭與企業支出減緩，勞動力市場也進一步走軟，使三大指數同步於尾盤由紅翻黑。


台新投信總經理沈文成表示，第一季營運表現不佳或償債能力受到質疑的公司，股價都應聲下挫；反觀獲利優異、或是「轉虧為盈」的轉機股，卻能吸引逢低買盤挹注。


根據首季財報，上市櫃有23檔去年營運虧損，但今年第一季已經「由虧轉盈」，電子股有11檔、傳產股有12檔，電子集中在PCB、網通、變壓器與UPS等族群，傳產則主要分布在航運、營建、食品、電機等產業。


分析這些「虧轉盈」族群今年首季的每股獲利，以遠雄港（5607）的1.88元最為耀眼，網家（8044）0.84元、華義（3086）0.73元，另外，和鑫（3049）、官田鋼（2017）、正華通訊（4907）等，第一季每股獲利都超過0.5元。


4月以來，這些轉虧為盈個股的股價則是多數漲升，以華義上漲100%居冠，官田鋼漲35.46%、榮群電訊（8034）漲33.18%，其他漲幅超過兩成的個股，還包括和鑫、上揚科技（6222）、太普高（3284）等。


大展證券總經理陳政元指出，年報與季報公布完畢，時序將進入傳統的產業淡季，個股的股價走勢也將取決於基本面的好壞，本業具有轉機題材且預估獲利可望持續成長的個股，近期可望獲得市場資金的青睞。


分析師認為，如果依據基本面來選股，選對了個股，不僅其產業景氣的能見度較明朗，且產業前景和景氣回升為法人看好，其轉機性和獲利成長性亦獲得法人認同，若能加上訂單效應，勢必會成為主流類股，也將會適時吸引資金回籠。


揭開財報密碼 淘金有術


年報與季報全數揭曉，一年一度的財報大戲暫劃下句點。對上市櫃公司而言，財報出爐後，營運成績攤在陽光下，公司股價後續漲跌，勢必將與財報良窳連動表現，就投資人來說，若能趁著財報公告，檢視數字背後含意，不僅可汰弱擇強，更能從中「淘金」。


法人機構多設有研究部門，隨時監測手中持股的財報異狀，多半於個股財務出現利多或利空訊號時，即開始調節；一般投資人卻因未能仔細研究個股的財報，於不當時機買進或賣出相關個股，變成替人抬轎或遭坑殺。


如果能在投資前多留意企業財報資訊，不但可以躲開不少的地雷，更能找到具題材支撐的質優潛力股。


財務數字上，可以注意業績表現、股息水準，營收成長佳、每股配發股利與股息高於業界平均，最具抗跌與上漲動能。


投資人也可從現金流量、轉投資、負債比、存貨及應收帳款占淨值比率、董監持股與設質、以及集團關係人交易等財報細項，來檢視企業體質是否良好。


如公司現金流量持續淨流出，可能表示現金管理失當，容易在急需現金時無法應急；企業大量舉債轉投資國外子公司，業外收支為負數，則可能大幅侵蝕本業獲利。若負債大幅增加，公司卻出現現金淨流出，將導致流動部位不足以支應短債的本息。


存貨及應收帳款占淨值比率過高，也將使變現不易的現象出現。董監持股過低或質押比率過高，可能代表主事者對公司前景並不看好。集團內子公司交易過於頻繁，也容易有虛買虛賣的作帳空間。


事實上，在主管機關近年來從嚴審查財報之下，未來上市櫃股票將會更趨兩極化，「好者更好，壞者淘汰」，有問題的公司，畢竟是少數，不至於影響整個族群，但是投資人若能自行檢視企業財報，不僅能趁財報出爐之際汰弱留強，更將對整個股票市場有良性的幫助。

05/02 券商分析摘要

◆券商推薦個股排行：

◆ 元富證：
指數陷入弱勢整理格局，整體訊息仍不利大盤攻堅，僅可
能以第一季財報佳個股操作為主。

◆ 康和證：
台股週三在月線止跌，醞釀反彈。

◆ 金鼎證：
隨著FED 降息動作進入尾聲，且美元國際匯價指數回穩來
看，國際金融市場大環境逐漸趨於穩定；加上兩岸互動雖
間有雜音，但無礙開放大格局，長線前景看好。台股在第
一季季報效應告一段落後，法人必將針對財報表現優於預
期，且第二季與下半年展望佳個股進行佈局；因此擇優低
接並耐心抱股，仍為現階段操作上策。

◆ 台証投顧：
第一季財報公佈完畢，市場利空將消化過後，預期台股
可望出現回升格局。

◆ 元京證：
台股再次出現挑戰萬點的契機

◆ 大眾：
FED短期不再降息 電子股長多行情展開

◆ 大展證：
週三雖盤面反彈力道不強，但至少化解快速回測年線壓力
，但短線線型仍是弱勢，操作仍僅是個股表現為主，不宜
過度追價，轉強點是站回9049點，跌破月線將下探缺口88
29與8804支撐，甚至是季線支撐。

◆ 統一證：
整體而言，財報公佈已進入最終階段，短期首季財報獲利
明顯優於預期的公司，仍是盤面的焦點。但市場更期待的
是未來產業展望與獲利的成長性，因此可逢低佈局未來展
望佳的族群，如IC設計、TFT等。

◆ 太平洋證券：
投資建議上，選後熱錢在520之前仍將支撐台股盤堅，即使
短線獲利了結無礙中多走勢；資金行情將使類股輪動，三
通題材股短線雖休息，但中線仍有表現空間。大盤欲向上
突破高點，電子股扮演要角。

◆ 大昌證券：
操作上，由於預期4/29的長黑K顯示大盤9194點拉回以來的
修正仍尚未結束，且短線已實質轉弱，是以，短線持股部
位宜稍減

◆各券商推薦個股：

太平洋證券：廣積、新日興
金鼎證：台積電、華碩、廣達、友達、國泰金
康和證：台肥、昱晶、國泰金、富邦金、寶成
大眾：華碩、光洋科、瑞儀、興農、中航
台証投顧：台表科、矽創、統一實

◆券商推薦個股排行

華碩(2)、國泰金(2)、新日興(1)、昱晶(1)、瑞儀(1)、
台表科(1)、矽創(1)、廣積(1)、寶成(1)、統一實(1)、
廣達(1)、友達(1)、中航(1)、富邦金(1)、興農(1)、
台肥(1)、光洋科(1)、台積電(1)。

05/02 投顧老師盤中操作

05/02
黃睿緯 05/02 09:45 新會員或手中持股尚無6508惠光者市價買進二成資金,手中已有持股者可加碼一成
黃睿緯 05/02 09:42 新會員或手中持股尚無4108懷特者,市價買進二成資金
邱鼎泰 05/02 09:42 新漢8234第一季穫利 與泰偉不同 今日下跌純屬誤殺 持股續抱
湯順魁 05/02 09:41 新會員可市價買進2008高興昌
蔡豐勝 05/02 09:40 1507永大 新舊會員加碼26.20-26.40 2成資金即將有除權行情
趙錢孫 05/02 09:39 瑞昱(2379)83已+今91.3中段挑戰105大壓200為何我方84進場以來都未叫出抱牢即可
黃睿緯 05/02 09:38 8040九暘電市價獲利賣出一半持股
黃明松 05/02 09:37 手中還有2478大毅者請出清
趙錢孫 05/02 09:32 裕隆大支撐39.9建議40.5至39.9間+小壓42.7大壓46.2
張清華 05/02 09:30 注意一但關鍵價位8998被跌破急拉9075上下6點附近作空，急殺8938上下6點作多，哪邊先到先作嚴設30點停損


黃睿緯 05/02 09:45 新會員或手中持股尚無6508惠光者市價買進二成資金,手中已有持股者可加碼一成
黃睿緯 05/02 09:42 新會員或手中持股尚無4108懷特者,市價買進二成資金
邱鼎泰 05/02 09:42 新漢8234第一季穫利 與泰偉不同 今日下跌純屬誤殺 持股續抱
湯順魁 05/02 09:41 新會員可市價買進2008高興昌
蔡豐勝 05/02 09:40 1507永大 新舊會員加碼26.20-26.40 2成資金即將有除權行情
趙錢孫 05/02 09:39 瑞昱(2379)83已+今91.3中段挑戰105大壓200為何我方84進場以來都未叫出抱牢即可
黃睿緯 05/02 09:38 8040九暘電市價獲利賣出一半持股
黃明松 05/02 09:37 手中還有2478大毅者請出清
趙錢孫 05/02 09:32 裕隆大支撐39.9建議40.5至39.9間+小壓42.7大壓46.2
張清華 05/02 09:30 注意一但關鍵價位8998被跌破急拉9075上下6點附近作空，急殺8938上下6點作多，哪邊先到先作嚴設30點停損

05/02 華映首季獲利51.18億元

華映首季獲利51.18億元
【袁顥庭、李淑惠／台北報導】

　華映第一季稅後淨利51.18億元，由於華平挹注了2.5億美元，造成美元部位大增，首季匯損金額高達7億元，居面板廠之冠。華映首季毛利率約18.4％，在面板廠中敬陪末座，隨著IT面板價格調漲，毛利率也可望改善。

　華映昨日舉行法說會公布第一季獲利，營收約402.42億元，較前一季衰退11.9％，不過因為監視器面板價格下跌逾10％，以及新台幣升值所造成的負面影響，毛利率減少了6.4個百分點，毛利率約18.4％，在面板廠中敬陪末座。首季稅後純益約51.18億元，每股純益為0.54元，較去年第一季轉虧為盈、連續第四個季度獲利。

　值得注意的是，華映第一季匯損金額高達7億元，是所有面板廠中受創最深的一家，也寫下匯損的新高記錄。華映總經理邱創儀表示，第一季取得華平集團投資的2.5億美元，不巧碰上新台幣勁揚10％，反而造成鉅額匯損。華映副總巫俊毅表示，第二季會作積極的避險，只要新台幣匯率波動不要過於激烈，匯損可望大大改善。至於毛利率的問題，巫俊毅表示，3月起監視器面板已經開始調漲，NB也在第二季跟漲，隨著平均價格走揚，華映第二季毛利率可望改善。

　華映第一季大尺寸面板出貨量約690萬片，較前一季下滑7％，中小尺寸面板出貨量1,350萬片，由於淡季以及三代廠出售，下滑幅度有28％。對於第二季表現，華映副總李學龍表示，第二季受惠於客戶提前備料，價格可望緩慢走揚，全年市場供需比約2％，維持在均衡的水準。

　華映預估第二季監視器面板出貨量與第一季相當，不過產品線會加速轉往20吋、22吋、26吋等寬螢幕面板，而18.5吋16:9面板也將在下半年量產。由於市場持續轉往寬螢幕面板，華映也將縮減17吋監視器面板產出，多餘的4.5代廠產能則將轉進15.4吋NB面板。

　華映副總林盛昌表示，第二季數位相框需求回溫、低價NB出貨放量，將帶動中尺寸面板出貨增加2倍以上，挑戰450萬片。至於小尺寸面板部分，已經看到大陸手機面板需求回溫，可攜式導航裝置也在快速成長，預估第二季出貨量約950萬片，總計中小尺寸面板第二季出貨目標1,400萬片，將較前一季成長34％。

05/02 新台幣兌換人民幣 福州４家銀行率先開放試辦

新台幣兌換人民幣 福州４家銀行率先開放試辦
【楊泰興／綜合報導】

　為全力因應兩岸關係發展，福州4家銀行將率先開放新台幣兌換人民幣，以爭取海峽西岸經濟區的試點先行優勢。

　根據中國第10屆海峽兩岸經貿交易會「海交會」組透露，新台幣兌換人民幣已由福州拔得頭籌，確定先在福州人民銀行試辦，試辦良好將拓展到福州的工商銀行、農業銀行、建設銀行和福建興業銀行。

　福建「台海網」報導，此次「海交會」上，已經確立政策，新台幣兌換人民幣由福州為先行兌換試點，由中國人民銀行福州分行開放此一業務。

　福建省政府辦公廳日前轉發人民銀行福州中心支行、福建銀監局、福建證監局和福建保監局聯合出台的「關於金融更好地服務『兩個先行區』建設的指導意見」，其中表示福建省將積極擴大新台幣兌換試點。

　「指導意見」也提出，除了中國銀行系統之外，將進一步擴大新台幣兌換試點，積極向中國政府爭取，將福建省試點拓展到在基層分行眾多的工商銀行、農業銀行、建設銀行和興業銀行四大家銀行。

05/02 每日分析

05/02 台指行情
週三台指期，開平震盪，呈現狹幅整理的格局，K線型態以小紅作收，指數雖守在月線之上，但未來漲跌方向尚未有明顯趨勢出現。觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為10145口，連續三日淨空單口數幾乎持平，代表特定法人雖以空單避險，但對於後續漲跌並未持續悲觀。

整體而言，週三台股指數並未延續昨日下殺格局，反而在月線之上出現小幅反彈，短期上技術面雖然較為偏空，但各大期指裡僅非金電期較為弱勢，而金融與電子期在箱型底部均支撐有守，多頭尚有一線生機。因此建議投資人，指數未進一步明顯轉空前，操作策略上以區間來回為準則。

05/02 台指選擇權
週一賣、買權未平倉比由0.97降為0.94，最大買權未平倉量序列為9600，賣權在8500，8500賣權未平倉量漸增至4萬餘口，是市場共識的強力支撐。隱含波動率部份，買權波動率由22.4%升為22.8%，賣權波動率由26.1%降為25.9%，指數雖然重挫，但買權波動率上、賣權波動率下，顯示下殺無恐慌力道且低檔買力不弱。

週二台股在摩根壓低結算行情下大幅下殺，不僅沒收前一日帳幅，並跌破9000關卡，但尾盤期指大幅轉為正價差，且隱含波動率表現暗示低檔買力不弱，因此應將今日之長黑視為純粹結算行情，加上國際股市走勢穩中透強，對台股有正面幫助，台股上不致於翻空操作上，建議可以組賣權多頭價差中性偏多操作。

04/30 法人淨部位
商品 日期 前五大淨單 單日淨多單增減 前十大淨單 單日淨多單增減 總未平倉
台指期 2008/4/30 -3022 662 -9959 186 67849
電子期 2008/4/30 -3487 -201 -4619 -238 9231
金融期 2008/4/30 -5553 -853 -7163 -607 12037