05/19 國際紙漿6月喊漲 國內漿價Q2跟漲5% 造紙股硬挺 華紙最飆

國際紙漿 6月再度喊漲，亞洲長、短纖紙漿預計每公噸均再調漲30美元，在與國際連動之下，國內漿價第2季預估也將漲5%，受此激勵，紙漿龍頭華紙(1905-TW下單)今(19)日開盤即帶量衝高逾5%，領軍台紙 (1902-TW)、永豐餘(1907-TW)漲幅均有3%之多。

2007年以來，國際紙漿價格調漲的腳步未曾停歇，北方長纖漿價格從每公噸770美元來到880美元，油加利短纖漿價格也由670美元來到836美元；現在又傳出，跨國紙漿大廠Mercer宣布，將調高亞洲市場長、短纖漿價，每公噸均再調漲30美元。

華紙紙漿報價自今年至今雖已調升30美元，第 2季因歐美大廠歲修，市場預期在供給減少下，紙漿價格將有機會再調漲5%。

紙漿報價喊漲，國內造紙業受惠最大的將是華紙、台紙，受紙漿價格維持高檔及毛利率大幅回升的助益下，華紙第1季營收為18.10億元，年增12.89%，每股稅後盈餘(EPS) 0.35元；台紙第 1季稅後淨利2.25億元，每股稅後盈餘0.67元，年增率高達1098.19%，更居各紙廠之冠。

其中針對獲利王台紙，法人表示，由於 4月份，巴西及智利兩國紙漿廠都傳出調漲短纖漿價消息，而國際廢紙價格每噸也逼近 300美元，法人預估台紙今年的營收將持續成長，每股稅後純益有挑戰2.35元機會，此外，該公司越南廠正式獲得大陸工紙龍頭玖龍紙業入股，未來雙方的合作效益也值得持續關注。

此外，受到廢紙與紙漿價格上漲影響，第 1季獲利表現較為遜色的工業用紙，預期在國際紙業大廠生產線意外以及產業進入傳統旺季帶動下，產品可望順利調漲，包括正隆(1904-TW)、永豐餘、榮成(1909-TW)等工紙業者，第2季營運也可望走出谷底。

台灣工銀證券認為，在世界各國日益重視環保，在全球農產品和原物料易漲難跌趨勢下，長期紙漿價格上漲趨勢仍不易改變，特別是短纖紙漿和油價居高不下，加上 FSC認證鼓勵全球木材與紙類等事業棄用非法砍伐，並且採用可以永續發展模式所管理的林木，導致木片價格走揚，預期短中期紙漿價格將持續走高。