05/02 15檔網通廠首季季報評析

今年第一季電子產業受淡季影響及新台幣升值影響，獲利普遍不佳，在網通族群中，衛星通訊廠是最大贏家，兆赫受惠毛利率突破三成，每股稅後純益達1.52元，居網通族群獲利之冠，啟碁每股稅後純益也有1.2元，居次，普萊德未受匯損影響，每股稅後純益0.82元，排名第三。

今年第一季電子業面臨重重考驗，包含原物料漲價，員工分紅費用化、或因應費用化進行調薪帶動費用提升，新台幣升值導致匯兌損失，人民幣升值則將提升在大陸廠勞動成本，影響毛利率、營業利益率及獲利表現。


原物料調漲壓力大，影響毛利率表現，建漢、東訊、百一均因原物料漲價，或產品毛利維持不易影響，建漢毛利率從去年同期13.73%滑落至10.7%，面臨保十挑戰，東訊則從13.2%跌破10%關卡，單季毛利率僅9.26%，百一毛利率也從19%以上降至13.67%。


不過第一季兆赫、中磊、友勁毛利率均逆勢成長，兆赫毛利率從去年同期26.8%提升至31.78%。中磊則因利基產品出貨成長，毛利率從去年的14%提升至16.2%，友勁也因為整合無線寬頻產品比重提升，毛利率從原本的10.1提升至12.9%。


合勤第一季員工分紅提列費用約6,000多萬元，因應員工分紅費用化而進行加薪配套，研發費用也增加2.2億元，導致非合併財報中的營業利益自去年的10.95%降至4.44%。友訊員工分紅占營收約一成，列在費用項目中，但友訊第一季營業利益率維持5.6%水準，未來將持續降低成本，今年可達營業利益率6%目標。


而此次新台幣升值網通廠受傷不輕，合勤、譁裕、東訊、百一、友勁均因匯兌損失影響，轉盈為虧，合勤更為上市以來首度虧損。明泰則因匯損侵蝕掉一半獲利，訊舟匯損影響獲利也達六成以上，正文匯兌損失約8,000多萬，影響獲利約三成。


中磊則因避顯得宜，加上人民幣部位較多，反而有1,000多萬元匯兌利益進帳。


整體觀察，衛星通訊廠兆赫毛利率突破三成，加上匯損影響不大，帶動稅後純益為4億元，年增2.82元，奪下網通獲利王，台揚則因Radio訂單回流帶動營收成長，第一季獲利年增率逾二成，在網通族群第一季獲利普遍三成以上，甚至轉為虧損的情況下，台揚年增率相對亮眼，啟碁每股獲利達1.2元也居族群之冠，衛星通訊廠可說是第一季季報大贏家。