05/02 23檔首季虧轉盈個股評析

年報與季報全數出爐，財報效應將持續影響盤勢。第一季不少公司走出谷底、營運出現轉機、獲利能力「由虧轉盈」，這些轉機概念族群可望在台股近期震盪整理的過程中，扮演另類的主流族群。

台股30日由台積電（2330）、IC設計等股漲升支撐，指數收8,919點，上漲28點，成交1,484億元。30日同時收盤的4月指數共計上漲347點，月線「連三紅」。


台股1日因五一勞動節休市，美股雖因聯準會（Fed）宣布自9月來第七度降息，此次幅度為1碼，但也同時指出美國經濟活動仍弱，家庭與企業支出減緩，勞動力市場也進一步走軟，使三大指數同步於尾盤由紅翻黑。


台新投信總經理沈文成表示，第一季營運表現不佳或償債能力受到質疑的公司，股價都應聲下挫；反觀獲利優異、或是「轉虧為盈」的轉機股，卻能吸引逢低買盤挹注。


根據首季財報，上市櫃有23檔去年營運虧損，但今年第一季已經「由虧轉盈」，電子股有11檔、傳產股有12檔，電子集中在PCB、網通、變壓器與UPS等族群，傳產則主要分布在航運、營建、食品、電機等產業。


分析這些「虧轉盈」族群今年首季的每股獲利，以遠雄港（5607）的1.88元最為耀眼，網家（8044）0.84元、華義（3086）0.73元，另外，和鑫（3049）、官田鋼（2017）、正華通訊（4907）等，第一季每股獲利都超過0.5元。


4月以來，這些轉虧為盈個股的股價則是多數漲升，以華義上漲100%居冠，官田鋼漲35.46%、榮群電訊（8034）漲33.18%，其他漲幅超過兩成的個股，還包括和鑫、上揚科技（6222）、太普高（3284）等。


大展證券總經理陳政元指出，年報與季報公布完畢，時序將進入傳統的產業淡季，個股的股價走勢也將取決於基本面的好壞，本業具有轉機題材且預估獲利可望持續成長的個股，近期可望獲得市場資金的青睞。


分析師認為，如果依據基本面來選股，選對了個股，不僅其產業景氣的能見度較明朗，且產業前景和景氣回升為法人看好，其轉機性和獲利成長性亦獲得法人認同，若能加上訂單效應，勢必會成為主流類股，也將會適時吸引資金回籠。


揭開財報密碼 淘金有術


年報與季報全數揭曉，一年一度的財報大戲暫劃下句點。對上市櫃公司而言，財報出爐後，營運成績攤在陽光下，公司股價後續漲跌，勢必將與財報良窳連動表現，就投資人來說，若能趁著財報公告，檢視數字背後含意，不僅可汰弱擇強，更能從中「淘金」。


法人機構多設有研究部門，隨時監測手中持股的財報異狀，多半於個股財務出現利多或利空訊號時，即開始調節；一般投資人卻因未能仔細研究個股的財報，於不當時機買進或賣出相關個股，變成替人抬轎或遭坑殺。


如果能在投資前多留意企業財報資訊，不但可以躲開不少的地雷，更能找到具題材支撐的質優潛力股。


財務數字上，可以注意業績表現、股息水準，營收成長佳、每股配發股利與股息高於業界平均，最具抗跌與上漲動能。


投資人也可從現金流量、轉投資、負債比、存貨及應收帳款占淨值比率、董監持股與設質、以及集團關係人交易等財報細項，來檢視企業體質是否良好。


如公司現金流量持續淨流出，可能表示現金管理失當，容易在急需現金時無法應急；企業大量舉債轉投資國外子公司，業外收支為負數，則可能大幅侵蝕本業獲利。若負債大幅增加，公司卻出現現金淨流出，將導致流動部位不足以支應短債的本息。


存貨及應收帳款占淨值比率過高，也將使變現不易的現象出現。董監持股過低或質押比率過高，可能代表主事者對公司前景並不看好。集團內子公司交易過於頻繁，也容易有虛買虛賣的作帳空間。


事實上，在主管機關近年來從嚴審查財報之下，未來上市櫃股票將會更趨兩極化，「好者更好，壞者淘汰」，有問題的公司，畢竟是少數，不至於影響整個族群，但是投資人若能自行檢視企業財報，不僅能趁財報出爐之際汰弱留強，更將對整個股票市場有良性的幫助。