05/09 原油每桶120美元 逼出多少好處

原油來到了每桶120美元，似乎違反了供需的基本法則，許多人因而懷疑，市場的規則是否已遭到徹底地的破壞。

聯邦準備理事會(Fed)近來持續調降利率，雖挽救了華爾街，卻讓美元一蹶不振，還推升了食品與燃料價格。投機客全力投資各種商品市場，推升了價格，希望獲取豐厚的利潤。

但其實原油真實的基本面在於，用量越來越多，開採卻越來越少。

為了降低需求，尋找新的油源，並開發替代性科技，高油價有其必要。

市場似乎開始發出了訊號：最好準備好替代品。忽略了這項訊號，無異是與自己過意不去。

世界的原油並不會很快枯竭。問題在於，在非OPEC地區，如美國，北海與俄羅斯，新發現的原油無法跟得上消耗的腳步。擁有全世界三分之二油源的OPEC驚訝地發現，儘管油價來到了每桶120美元，全球的需求卻不見下降，也未能促進增產。

就是這項供給問題，使得高盛公司分析師重申了油價大漲的預期，在未來六至二十四個月，原油可能來到每桶200美元。

高盛公司分析師在周二發布的一份研究報告指出：「我們相信目前的能源危機可能到了關鍵時刻，缺少適度的供給成長，已變得越來越明顯。」

需求面而言，開發中地區，如中國，印度，與中東，使用的原油越來越多。這件事去年--油價僅目前半數--並非不知道，差別只在於需求超過供給的日子，已越來越近了。

分析師說，原油是有限的資源，全世界的人都希望能過美國人那般優渥的日子，但是卻沒有那麼多的資源滿足每一個人。

越來越多的人將油價高漲歸咎於投機客，包括共同基金，退休基金，部份銀行等。國會議員近來還談及商品市場投機過度，並針對這種情況，舉行了聽證會。

但大多分析師說，其實投資人只是參考目前的供需趨勢，便買進原油，因為他們認為原油的漲勢，完全是自動自發的。

畢竟，他們並無法真的影響原油價格。因為他們不會交割原油，每到月底，就得賣出手中的合約。

這就是油價有必要來到120美元的原因--在供給有限的世界裡，限制需求。

分析師說，是市場發揮了功用。高油價能迫使我們做出決定。

商品期貨交易委員會的官員也說，他們的研究結果，並未發現是投機客大幅推升了油價。

但投機客並未不當影響油價的論調，並非廣為各界所接受。

Oppenheimer投資公司分析師Fadel Gheit說：「我認為市場根本瘋了，少數人在玩遊戲，結果全數人遭殃。」

Gheit說，在已開發國家，需求有所下降。但只要石油公司有權開採，美國就能有充份的能源供應，大多係以天然氣型式存在。

有分析師及政治人物呼籲開放部份地區，如極地野生動物保護區，以增加原油產量。如果美國開放天然氣開採，五年後，就不會再需要原油。

最後雙方都各讓了一步。

「市場作用」的一派認為，探勘原油的課題可能推升了價格，或許每桶推升了30美元。他們始終認為，若沒有這些投機客，長期價格趨勢可能少有變動。

Gheit表示，價格上漲的確有助限制需求。他說：「我長期以來都說，最好是汽油價格來到每加侖6美元(目前約4美元)。」