05/04 【週報】新股消息(0424-0430)

1. 中郵行擬年底A+H籌逾156億元，新華文軒通過聆訊(30-Apr-07)
財華社。據《東方日報》引述消息指，內地第五大銀行中國郵政銀行，計劃最快今年底以A+H股形式上市，集資逾20億美元(逾156億港元)，現正挑選保薦人；中國郵政銀行由中國郵政集團全資組建，存款額1.7萬億元人民幣，僅次於四大國有商業銀行，客戶則逾1.4億戶。

另方面，內地第四大圖書零售商四川新華文軒，據悉上周已原則上通過上市聆訊，最快5月底招股，集資2億美元(約15.6億港元)，保薦人為中銀國際。

2.
四房產股排隊上市籌逾百億，合景5月招股奧園已遞表(30-Apr-07)
財華社。內地房產股排隊來港上市，據《香港經濟日報》報道，包括合景泰富、SOHO、中遠房地產，以及剛遞交上市申請的奧園集團在內的4家內地房產股，計劃在6-7月份招股集資逾130億元。

其中，廣州主要地產商之一的合景泰富，最快5月下旬啟動招股工作，6月掛牌，集資額介乎3-5億美元(約
23.4-39億港元)，保薦人為摩根士丹利、金榜及工商東亞。

捲土重來的SOHO，計劃集資40億元，負責投行包括匯豐及高盛；中遠房地產集資額則逾40億元，保薦人為高盛及摩根士丹利。 另外，廣州地產商奧園集團近日已遞交上市申請，計劃集資超過20億元，最快7月上市；保薦人為瑞信，該行在去年8月曾與奧園簽署合作協議，投入1.3億美元(約10.1億港元)，成為奧園策略投資者，美國的國泰財富基金亦是奧園的投資者。

3. 佳華百貨擬5月8日招股籌3億元，凱普松(0469-HK)孖展反應冷淡 (27-Apr-07)
財華社。據市場消息指，民營企業深圳佳華百貨，計劃在5月8-11日公開招股，21日主板上市，集資約3億元，保薦人為大福融資。

佳華百貨現於深圳及東莞分別有7家及1家店舖，經營模式方面，超市以直銷模式營運，百貨業務則以專賣形式經營，收入為租金或佣金；06年純利約5,000萬元人民幣，與05年相若；營業額上升10%至逾6億元人民幣，目標於今明兩年增加4間分店。

另外，昨日截止孖展認購的台資凱普松(0469-HK)，認購反應冷淡，未能受到集團獲日資及歐洲基金入股消息刺激；綜合證券行資料顯示，孖展合共1.06億元，相當於公開發售部分超購2.4倍。

4. 互太下月上市籌16億 (27-Apr-07)
明報。即將在 5月初公開招股的紡織股互太紡織，是本港老牌上市紡織股福田實業（0420-HK）的競爭對手，而兩間公司原來甚有淵源﹕互太現四位董事是福田的舊班底，其中互太創辦人兼董事、業內有「紡織界慈善家」之稱的蔡建中，亦是福田創辦人之一，他在

1995年底出售福田所有股權後另起爐灶， 12年之後，他的「第二個仔」互太上市，市值估計達 60億元，超過福田實業 22億元的市值。

據了解，互太紡織計劃在 5月 7日至 10日公開招股， 5月 18日掛牌，集資額約 16億元，以發售 25％新股計劃，上市後市值約 60億元，保薦人是花旗及摩根士丹利。上市之後，蔡建中與一班管理層將持有互太

62.88％股權，而美資大型基金公司 The Capital Group的持股量會由 11.5％攤薄至 8.63％。據了解，互太在招股時可能會引入一些策略投資者。
蔡建中曾為福田第 2大股東

互太上市令人想起當年蔡建中離開福田的一段往事。 1969年蔡建中與朋友夏松芳（福田現主席兼大股東）合作成立高泰染廠（福田前身），福田在1988年上市，市值曾經高達 80億元，當年第一大股東夏松芳家族持量 25.6％，蔡建中則持 24.38％，是第二大股東。

1995年底夏松芳以股價較資產值出現大折讓為原因，提出將福田私有化，但最終出乎意料地告吹，不到兩個月，當時身兼福田副主席的蔡建中選擇離開他一手「　大」的福田，將其持有的股權，出售給夏松芳、惠理基金及高盛私人基金等，過程之中，蔡建中與夏松芳是和平「分手」，還是另有原因，則不得而知。

蔡離開了福田一年之後另起爐灶，與朋友及部分福田的舊同事，包括福田的前執行董事尹惠來等，創辦了互太紡織，幾年之間，蔡建中又「　大」了互太紡織，不但成為福田的直接競爭對手，並將在本港上市集資，市值將超過福田。早在兩年前，蔡建中已選擇從第一線退下，將主席一職交給尹惠來，自己出任永遠榮譽主席。

過去 3年毛利率勝福田據花旗的研究報告，互太過去 3年的毛利率介乎 21.9％至 23.9％之間，較福田的 18.1％至 18.5％為高，主要是互太集中於生產較高增值，毛利率較高的產品。但其未來的風險因素之一，是與福田一樣，都要面對內地愈來愈嚴厲的環保條例。

5. 港交所正處理約40宗上市申請,料全年上市數目勝去年(26-Apr-07)
財華社。港交所(0388-HK)行政總裁周文耀表示，該所正處理約40宗上市申請，一半是本港公司，一半是內地企業，包括國企及紅籌；他指出，今年首季申請在港上市的公司，比上年同季多，料全年數目仍較去年多，只是欠缺大型企業公開招股，料集資總額不及去年。

周文耀續稱，現時本港約有逾100間交易所資料供應商，路透社只是其中之一；該所會向路透社了解今早資訊系統出錯事件，但未有要求路透社提交報告。