良得(2462)：觀望

《新訂單挹注今明兩年營收及獲利成長》

◆連接線產品客戶主要為電源供應器廠商
主要產品為連接線，客戶以電源供應器廠商及Adaptor 廠商為主，2007年預估營收比重約為AC(交流電)：DC(直流電)=50%：50%；相較於2006
年的AC(交流電)：DC(直流電)=58%：42%而言DC 產品成長比幅較大。

◆舊客戶新產品及新訂單均對今年獲利正面影響
2007
年增加若干新客戶如偉創力、湯姆生等。另外舊客戶亦有新產品訂單如高效、光寶科等，對營收獲利有正面幫助。其中以偉創力新訂單潛力最顯著，公司初期小量接單以增加工時因應。

◆產能擴充計劃效益逐步顯現
公司擴廠計劃主要在大陸，蘇州丰茂— 配合NB 華東客戶，以往僅AC產品，自2007 年起開始生產DC，今年預計產能提升60%。另外蘇州泰鋒— 和良維合買地和廠其中45%為良得所使用。

◆銅價上揚對公司業績正面
目前銅價上揚可反應在售價，下游需求仍旺盛，只要銅價維持高檔不變即對公司有所助益。公司不對銅原料庫存，年初對上游原料商談定全年數量而按月訂價採購。

◆投資建議
公司股本6.21 億元，2006 年EPS 為1.55
元，估計2007 年EPS 為2.71元；今年一月發行CB 1.8 億元轉換價19.56 元，稀釋股本7.13
億元，2007 年稀釋EPS 為2.35 元；公司今年新訂單使全年成長性可期待，但目前本益比合理，短線建議觀望，目標價23.5
元(PE 10X)。