03/12 聯家軍2、3月營收情況評析

聯家軍2月營收陸續公布後，目前投信法人對聯家軍的3月營收表現看法分歧，投信法人指出，基於元月有不少客戶提前拉貨，聯陽（3014）、盛群（6020）、原相（3227）雖預計3月營收會明顯反彈，較2月可成長15%至30%以上，但與1月相比，則會略降或頂多持平；不過，整體而言，聯電旗下IC計成員隨3月工作天數恢復正常後，對聯電下單量也開始升溫，有助聯電3月營收回升。

由於傳統第一季是電子淡季，加上2月有農曆春節與大陸雪災衝擊，聯電旗下成員2月營收表現通通走滑，除矽統最早公布單月衰退幅度超過30%外，聯陽、原相及盛群等2月營收也都較1月下降二到三成以上；智原（3035）因基期低，2月營收3.63億元，僅較1月衰退9.3%；此外，聯傑則在客戶延後出貨遞延下，2月營收也逆勢比1月成長，為3,886萬元。

展望3月，廠商看法也相當分歧，聯陽主攻筆記型電腦用鍵盤控制滑鼠晶片，雖然此塊產品出貨量持續成長，但因1月營收有部分農曆春節提前拉貨的集中效應，聯陽內部預期，3月營收雖可以反彈，但營收卻可能低於1月，以聯陽1月營收2.58億元來看，法人預估聯陽3月營收約2.2億元，仍較2月成長約28%。

至於盛群，也積極擴大觸控開關用微控制器營收，目前預估第一季營收仍與去年第四季相當，以此看來，盛群3月營收將回升到3億元之上，略優於1月的3.23億元，但單季營收仍要到第二季才隨旺季明顯起來。

原相已於日前法說表示，首季營收將比去年第四季成長10%，公司公布2月營收在春節工作天數減少下跌破4億元為3.44億元，符合內部預期，隨客戶庫存調整進入尾聲，營運開始回升，預計3月可回升至少與元月同等水準，累計首季營收將有上看12億元的機會，與上季10.6億元比，成長幅度約一成。